宏觀：根據上海鋼聯出口調研小組對3 月份國內鋼材出口的調研數據顯示，2020 年3 月份國
內鋼材出口量環比將明顯回升，總體出口量或在600 萬噸以上。
鋼材：今日螺紋窄幅震蕩，螺紋10 合約收于3189 元，10 熱卷收于3035 元。螺紋5-10 價差收
于169 元，熱卷5-10 價差收于159 元，10 螺紋較10 熱卷高154 元。近日由于板材需求明顯走
弱，疊加廢鋼到貨回升較快，廢鋼庫存增加，廢鋼跌幅較大，廢鋼下跌后讓渡了獨立電弧爐
利潤，獨立電弧爐產能利用率回升，產量回升后，螺紋有下行風險。廢鋼下跌后，華東獨立
電弧爐谷電成本3100，平電成本3300 元左右，目前螺紋平電利潤已出現，產量或繼續上行，
盤面或繼續呈現反套結構。單邊仍可考慮逢高做空近月熱卷螺紋，但由于臨近交割，建議輕
倉。套利：空5 月熱卷多10 月或1 月熱卷。可考慮多配置空頭。期權：賣10 月熱卷3180 元
看漲期權。 （以上觀點僅供參考）鐵礦石期權交易規則 鐵礦石期權行情分析4.8
鐵礦：I2005 合約減倉9607 手收于631 元/噸，I2009 合約增倉46939 收于569.5 元/噸。上周鐵
水產量仍在穩步回升中，鐵礦剛需繼續好轉，整體疏港量維持在300 萬噸以上高位，本周到
港量約2300 萬噸，到港增幅較大，增量主要來自澳洲，近期廢鋼跌幅較大，長流程利潤有所
收窄，卷板利潤已較差，后期或限制鐵水提產幅度，遠月需求預期悲觀，建議可逢高輕倉做
空09 合約。期權策略：近期發運有所回升，國外鋼廠減產后期預計將通過發運比例影響到國
內，建議賣出I2009 合約執行價650 的看漲期權。（以上觀點僅供參考）
焦煤焦炭：J2009 合約減倉8927 手收于1645 元/噸，JM2009 合約增倉13458 手收于1088 元/
噸。目前焦炭已部分落實第五輪降價，降價后山西虧損幅度50 元/噸以上，但預計還不會導
致減產，鋼廠提產焦炭供需面好轉，但廢鋼跌價、板材需求弱勢情況下長流程利潤收縮，且
澳煤價格近期開始大幅下跌，蒙煤價格隨著通關恢復也在補跌中，焦炭成本有繼續下移預
期，長期來看預計仍偏悲觀，短期建議觀望。卷板需求偏弱，且遠月預期更加悲觀，國外焦
煤承壓，國內原料走弱壓較大，建議可賣出J2009 合約執行價1750 看漲期權。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢熱線: 021-20963620  網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88