摘要：
銅觀點：出現新的供應干擾變量，銅價試探沖擊整數位關口。
鋁觀點：去庫速度下降，滬鋁回調測試“萬三”支撐。
鋅觀點：短期供需改善驅動仍在，鋅價有望繼續走高。
鉛觀點：滬鉛重心繼續小幅抬升，暫時關注區間上沿表現。
鎳觀點：基本面未見好轉，鎳價警惕回調。
不銹鋼觀點：企業虧損情況下，不銹鋼存在小幅上漲空間。


風險提示：海外疫情變動超預期；宏觀情緒明顯波動；供給端干擾加大

銅觀點：出現新的供應干擾變量，銅價試探沖擊整數位關口。
邏輯：昨日報道剛果金爆發新一輪埃博拉病毒引發市場對銅原料供應的擔憂，銅價
保持高位運行。基本面上，隨著南美的物流恢復，礦石供應緊張局面緩解，由于船
期較長，導致 TC 低位僵持。廢銅供應隨著馬來西亞發貨恢復正常。需求上，國內 6
月消費環比略繼續走弱，精廢銅價差走闊使得精銅消費替代被進一步擠出。需求邊
際面臨走弱，但出現新的供應干擾變量支撐銅價試探上方整數位關口，關注新一輪
病毒對產出的影響。

銅
銅觀點：出現新的供應干擾變量，銅價試探沖擊整數位關口
信息分析：
（1）剛果（金）衛生部長隆貢多稱該國西北暴發了新一輪埃博拉疫情，是自 1976
年來第 11 次發生埃博拉疫情。世衛組織總干事譚德塞通過社交媒體確認了剛果
（金）發生埃博拉新疫情，并透露目前已有 6 名感染者，其中 4 人已死亡。
（2）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水 160 元/噸-升水 180，平水
銅成交價格 44850 元/噸-44930 元/噸，升水銅成交價格 44860 元/噸-44930 元/
噸。
（3）根據中國汽車工業協會統計的重點企業銷量快報情況，5 月汽車行業銷量
預計完成 213.6 萬輛，環比增長 3.2%，同比增長 11.7%，1-5 月汽車行業累計銷
量預計完成 789.6 萬輛，同比下降 23.1%。
邏輯：昨日報道剛果金爆發新一輪埃博拉病毒引發市場對銅原料供應的擔憂，銅
價保持高位運行�；�本面上，隨著南美的物流恢復，礦石供應緊張局面緩解，由
于船期較長，導致 TC 低位僵持。廢銅供應隨著馬來西亞發貨恢復正常。需求上，
國內 6 月消費環比略繼續走弱，精廢銅價差走闊使得精銅消費替代被進一步擠
出。需求邊際面臨走弱，但出現新的供應干擾變量支撐銅價試探上方整數位關口，
關注新一輪病毒對產出的影響。
操作建議：多單離場，觀望；
風險因素：海外疫情變動超預期；銅礦干擾率上升

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