近期生豬盤面出現下跌，尤其是昨日下跌幅度較大，主力合約2409收盤下跌1.92%。與此同時，近月合約2405、2407表現疲軟，分別下跌1.67%和2.8%。盡管短期現貨走勢呈現穩定略強的振蕩格局，但盤面波動較大。五礦期貨農產品分析師王俊表示，一方面，考慮去年以來的母豬產能的持續去化，疊加今年以來偏低的屠宰量和偏高的肥豬升水，市場對中遠期供應減量的看法加強，市場看多情緒高漲。另一方面，近月受到帶動走高，二育壓欄等支撐現貨價格，但目前處于消費淡季，任何不及預期的表現，都對近月偏高的升水構成壓力。遠月在拉至高位后，市場存在畏高情緒，需要得到現貨進一步確認，因而波動較大。

從現貨市場的基本面情況來看，清明節后需求下滑在一定程度上影響了豬價走勢。經過了2月底以來持續的壓欄，目前生豬體重已經較高，大豬等待出欄，供應壓力需要釋放。清明小長假前后，屠宰積極性增加，屠宰量快速增長，但出欄仍在持續推進，但由于節后消費減少，生豬現貨價格小幅回調。

生豬現貨價格止漲回調，也影響了期貨市場的情緒。當前大豬出欄壓力持續累積，引發市場擔憂情緒。近期生豬肥標價差縮小，二育成本上升，二育參與積極性較3月減弱，驅動豬價上行的短期動力不足。在前期持續上漲后，近期期貨價格出現下跌調整。

期貨養殖生鮮首席分析師魏鑫認為，近日生豬期貨盤面各合約的走跌因素各不相同。對于近月合約2405來說，其實更多受到了交割因素的影響。對于2407來說，目前現貨表現疲軟對其影響較大。如果今年行情啟動時間晚于6月份的話，形勢將不容樂觀。對于遠月合約來說，其實更加注重預期或估值的爭奪。

雖然4月以來生豬屠宰量出現明顯增加，但一方面是由于清明小長假期間消費較好，養殖戶出欄積極性增加，屠宰環節利潤也有所改善，屠宰開工率提升。另一方面，由于2月底以來養殖戶持續壓欄，大豬庫存不斷增加，近期大豬面臨出欄壓力，惜售情緒減弱，出欄情緒增強。

整體來看，屠宰端今年有兩個情況：一是春節后屠宰量同比明顯偏低，反映的是供應減量，去年持續的產能去化從屠宰端得到印證，同時也受到壓欄和二育對出欄量的截流影響。二是屠宰毛利明顯偏低，表明在當前淡季背景下，漲價主要由供應端推動，需求偏弱對漲價貢獻較小。

值得注意的是，能繁母豬的去化導致今年生豬供應減量已是既定事實。不過短期內現貨市場的變化將決定行情的節奏。盤面遠近合約結構將取決于現貨市場變化的快慢。如果現貨市場能夠在7月之前出現明顯的變化，那么整個市場的轉變就會比較快。但如果價格上漲在7月之后的話，可能需要等到7-9月份盤面才會再度形成back結構。

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