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歐線期貨：近月合約仍將延續偏強
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上周，歐線期貨行情顯示，集運指數持續創新高。6月現貨訂艙量處于高位水平，艙位緊張加劇的風險仍存。在供不應求的基本面未有明顯改善之前，高運價預計將持續。船司的漲價落地預期強烈，期價維持高位的概率較大。
據我所知，由于集裝箱船持續繞行好望角，市場運力無法滿足歐洲出口至中國的貨量，加之德國港口罷工和比利時安特衛普港一碼頭發生漏油事件，全球供應鏈的緊張局面加劇。
近期，港口擁堵成為市場關注的焦點，但從各大港口的情況來看，并未構成持續性的擁堵，未來仍需關注新加坡港口擁堵情況的緩解以及歐洲部分港口短期罷工的潛在影響。
從后市來看，運費回調的可能性有限，近月合約仍將延續節前的偏強表現。而遠月合約的交易邏輯較為復雜，盡管利多驅動較多，但缺乏穩固的基本面支持，尤其是EC2502及之后的合約仍面臨地緣局勢緩和帶來的回落風險。
值得注意的是，集裝箱現貨運價指數漲幅雖有明顯收窄，但仍保持上揚。其中，將于6月24日交割的EC2406合約圍繞基差收斂的邏輯，在6月3日至7日期間上漲了168.8點，至4388.8點。對于投資者而言，不建議盲目追多遠月合約，但外貿企業可關注超跌入場套保機會，以鎖定未來出口運費。
總的來說，盡管供應鏈矛盾尚未比2021年更為嚴重，需求端也未重現2021年歐美QE背景下的明顯擴張，但運費的上漲趨勢仍將持續一段時間。因此，我們需要繼續關注8月中下旬的貨物出口情況，以判斷后續運費的變化趨勢。
據我所知，由于集裝箱船持續繞行好望角，市場運力無法滿足歐洲出口至中國的貨量，加之德國港口罷工和比利時安特衛普港一碼頭發生漏油事件，全球供應鏈的緊張局面加劇。
近期，港口擁堵成為市場關注的焦點，但從各大港口的情況來看，并未構成持續性的擁堵，未來仍需關注新加坡港口擁堵情況的緩解以及歐洲部分港口短期罷工的潛在影響。
從后市來看，運費回調的可能性有限，近月合約仍將延續節前的偏強表現。而遠月合約的交易邏輯較為復雜，盡管利多驅動較多，但缺乏穩固的基本面支持，尤其是EC2502及之后的合約仍面臨地緣局勢緩和帶來的回落風險。
值得注意的是，集裝箱現貨運價指數漲幅雖有明顯收窄，但仍保持上揚。其中，將于6月24日交割的EC2406合約圍繞基差收斂的邏輯，在6月3日至7日期間上漲了168.8點，至4388.8點。對于投資者而言，不建議盲目追多遠月合約，但外貿企業可關注超跌入場套保機會，以鎖定未來出口運費。
總的來說，盡管供應鏈矛盾尚未比2021年更為嚴重，需求端也未重現2021年歐美QE背景下的明顯擴張，但運費的上漲趨勢仍將持續一段時間。因此，我們需要繼續關注8月中下旬的貨物出口情況，以判斷后續運費的變化趨勢。
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