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期貨滬鋅和倫鋅的價格處在什么位置？本網投資客服全天候在線應答

期貨市場與現貨市場各自具有獨特的基石，期貨價格的起源深植于期貨交易之中。本章節將重點聚焦于期貨市場的內在基石，深入剖析資金博弈背后的強大力量以及其主要影響因素。同時，我們將借助期權市場來研判市場情緒及預期的變動。

在8月份，滬鋅期貨市場的多頭倉位出現增加，從而拉升了價格。然而，國內主要參與者的多頭敞口卻有所收縮。與此同時，倫鋅市場中空頭資金開始撤離，帶動了價格的反彈。國際金融和產業資本的多空對決也在逐漸減少。目前，滬鋅與倫鋅的價格均位于其長期價格區間的中部，但滬鋅略處于中部偏低的位置。從期權市場來看，看漲情緒有所增強，預計9月份鋅價將在22000-25500元/噸之間寬幅震蕩。

在滬鋅市場中，多頭倉位的增加與倫鋅空頭資金的撤離形成了鮮明的對比。具體到滬鋅市場，從7月下旬至8月上旬，空頭倉位的輕微增加導致鋅價跌至21780元/噸。然而，8月中旬多頭倉位的增加成功拉升了價格，盡管空頭嘗試反擊，但未能將鋅價重新壓至前期低點。進入8月下旬，多頭的大幅增倉進一步推動鋅價上漲至24000元/噸以上。在倫鋅市場方面，7月下旬多頭資金的撤離使鋅價回落至震蕩區間的下沿2615美元/噸。隨后，8月空頭倉位的輕微增加進一步打壓價格至2549美元/噸，但隨后空頭的快速撤離帶動鋅價大幅反彈至2800美元/噸以上。

具體數據方面，8月19日滬鋅的收盤價為23345元/噸，較上月同期的23450元/噸下跌0.45%，而倫鋅的收盤價為2790.5美元/噸，較上月同期的2774美元/噸上漲0.59%。此外，持倉量的變化也反映出市場的動態。在8月19日，TOP 20期貨公司持有的滬鋅凈多頭為10708手，較上月同期的21775手有所收縮。倫鋅方面，商業機構持有的凈空頭為26522手，較上月同期的空頭敞口收縮了10960手，而投資基金持有的凈多頭頭寸為20623手，較上月同期也有所收縮。

就市場炒作風險而言，當前處于中等水平。根據數據，滬鋅主力合約的持倉量為5.4萬手，每手代表5噸，而上期所指定交割倉庫的鋅庫存為8.7萬噸。這表示盤面持倉規模與庫存之比為3.1倍，處于歷史均值的偏低水平。而LME 3個月期鋅的持倉為21.7萬手，每手代表25噸，庫存為26.1萬噸，月均可交割產量為73萬噸。綜合考量倫鋅的Cash/3M貼水情況，目前市場炒作風險處于中等水平。

長期來看，滬鋅和倫鋅的價格均位于其價格區間的中部。具體而言，滬鋅期貨價格的長期運行區間為16000-30000元/噸，而倫鋅期貨價格的長期運行區間為1900-4900美元/噸。8月19日的數據顯示，滬鋅主力合約的收盤價位于長期價格區間的52%分位，而倫鋅期貨的收盤價則位于30%分位。這表明兩者價格均處于其長期價格區間的中部位置。

市場對鋅的遠期價格走勢持中性預期，而近期的現貨資源則保持寬松。具體地，8月19日的滬鋅遠月合約價格相較于近月合約價格貼水4.3%。倫鋅的遠月合約價格則高于近月合約價格50.95美元/噸，這相當于小幅升水1.8%。市場對遠期價格的走勢預期保持中性。此外，倫鋅的Cash/3M貼水為53.86美元/噸，較上月同期回升了5.96美元/噸，這表明其貼水水平處于升貼水波動區間的低位，近期的現貨資源保持寬松。

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