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不銹鋼期貨：市場(chǎng)做多的信心相對(duì)缺乏
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隔夜國(guó)際銅市出現(xiàn)微幅波動(dòng)，價(jià)格稍有下跌。具體數(shù)據(jù)表明，LME銅價(jià)下跌0.26%，降至8965美元/噸，而國(guó)內(nèi)滬銅主力合約也微降0.1%，至71920元/噸。這一表現(xiàn)反映出市場(chǎng)的現(xiàn)貨進(jìn)口窗口已經(jīng)打開。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，美國(guó)8月的ISM制造業(yè)指數(shù)為47.2，略低于預(yù)期的47.5，但較前月的46.8有所上升，這給非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布帶來了懸念。同時(shí)，美國(guó)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)顯示出就業(yè)市場(chǎng)的壓力，這加大了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。
在基本面方面，LME庫(kù)存有所增加，達(dá)到了318650噸，這其中包括了昨日增加的850噸。銅價(jià)的大幅下跌帶動(dòng)了市場(chǎng)交易的活躍度，報(bào)價(jià)仍保持升水狀態(tài)。從全球金融市場(chǎng)來看，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)議息前的表現(xiàn)顯得謹(jǐn)慎，而美股的不穩(wěn)定性也加劇了市場(chǎng)的看空情緒。盡管市場(chǎng)預(yù)期9月美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，且基本面趨勢(shì)有所好轉(zhuǎn)（LME庫(kù)存減少趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存加速去化），但銅價(jià)的下行驅(qū)動(dòng)并不顯著。此時(shí)，市場(chǎng)做多的信心相對(duì)缺乏，因此高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在9月應(yīng)被置于首位，但這對(duì)下游企業(yè)來說是一個(gè)逢低采購(gòu)的好時(shí)機(jī)。
在鎳和不銹鋼市場(chǎng)中，隔夜LME鎳價(jià)下跌了2%，報(bào)收于16150美元/噸，而滬鎳的價(jià)格也下跌了0.98%，至124980元/噸。庫(kù)存方面，LME鎳庫(kù)存增加了1938噸，達(dá)到121230噸，而國(guó)內(nèi)SHFE倉(cāng)單減少了58噸，至18407噸。從升貼水角度看，LME 0-3月合約維持負(fù)數(shù)狀態(tài)，而進(jìn)口鎳升貼水下跌了120元/噸，至-125元/噸。據(jù)了解，盡管市場(chǎng)對(duì)印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦供應(yīng)量增量的預(yù)期較強(qiáng)，但目前的談判進(jìn)度仍以升水24美金/濕噸左右進(jìn)行中。
預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將在明確變量因素確認(rèn)之前保持穩(wěn)定。在不銹鋼方面，社會(huì)庫(kù)存有所減少，而供應(yīng)端的粗鋼排產(chǎn)有所增加。成本端的尼鐵價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利多支撐。然而，硫酸鎳的原材料供應(yīng)緊缺，成本利潤(rùn)倒掛，盡管正極材料排產(chǎn)預(yù)期小幅上漲，但終端需求的疲軟仍是拖累因素。短期內(nèi)鎳價(jià)可能呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，需關(guān)注宏觀情緒以及鎳礦的實(shí)際供應(yīng)情況。
再看氧化鋁和電解鋁市場(chǎng)，氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。隔夜AO2410收盤價(jià)漲至3892元/噸，漲幅達(dá)1.25%，持倉(cāng)量增加4131手至7萬手。相較之下，滬鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，AL2410合約收于19365元/噸，略有下跌。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，氧化鋁價(jià)格漲至3938元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水收至較低水平，而下游鋁棒加工費(fèi)在部分地區(qū)有所調(diào)整。盡管金九時(shí)期下游多板塊需求存在回升預(yù)期，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下游補(bǔ)庫(kù)積極性、加工端訂單及開工率尚未出現(xiàn)大面積回暖。鋁錠的去化進(jìn)程稍顯疲弱，階段鋁價(jià)存在預(yù)期修正回調(diào)壓力，因此不建議過度追高。
總體來看，金屬市場(chǎng)的走勢(shì)仍需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、政策以及供需關(guān)系等多方面因素。盡管部分金屬價(jià)格存在修正壓力，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍需進(jìn)一步觀察和判斷。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，合理安排投資策略。
在基本面方面，LME庫(kù)存有所增加，達(dá)到了318650噸，這其中包括了昨日增加的850噸。銅價(jià)的大幅下跌帶動(dòng)了市場(chǎng)交易的活躍度，報(bào)價(jià)仍保持升水狀態(tài)。從全球金融市場(chǎng)來看，市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)議息前的表現(xiàn)顯得謹(jǐn)慎，而美股的不穩(wěn)定性也加劇了市場(chǎng)的看空情緒。盡管市場(chǎng)預(yù)期9月美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息，且基本面趨勢(shì)有所好轉(zhuǎn)（LME庫(kù)存減少趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存加速去化），但銅價(jià)的下行驅(qū)動(dòng)并不顯著。此時(shí)，市場(chǎng)做多的信心相對(duì)缺乏，因此高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在9月應(yīng)被置于首位，但這對(duì)下游企業(yè)來說是一個(gè)逢低采購(gòu)的好時(shí)機(jī)。
在鎳和不銹鋼市場(chǎng)中，隔夜LME鎳價(jià)下跌了2%，報(bào)收于16150美元/噸，而滬鎳的價(jià)格也下跌了0.98%，至124980元/噸。庫(kù)存方面，LME鎳庫(kù)存增加了1938噸，達(dá)到121230噸，而國(guó)內(nèi)SHFE倉(cāng)單減少了58噸，至18407噸。從升貼水角度看，LME 0-3月合約維持負(fù)數(shù)狀態(tài)，而進(jìn)口鎳升貼水下跌了120元/噸，至-125元/噸。據(jù)了解，盡管市場(chǎng)對(duì)印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦供應(yīng)量增量的預(yù)期較強(qiáng)，但目前的談判進(jìn)度仍以升水24美金/濕噸左右進(jìn)行中。
預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將在明確變量因素確認(rèn)之前保持穩(wěn)定。在不銹鋼方面，社會(huì)庫(kù)存有所減少，而供應(yīng)端的粗鋼排產(chǎn)有所增加。成本端的尼鐵價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利多支撐。然而，硫酸鎳的原材料供應(yīng)緊缺，成本利潤(rùn)倒掛，盡管正極材料排產(chǎn)預(yù)期小幅上漲，但終端需求的疲軟仍是拖累因素。短期內(nèi)鎳價(jià)可能呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，需關(guān)注宏觀情緒以及鎳礦的實(shí)際供應(yīng)情況。
再看氧化鋁和電解鋁市場(chǎng)，氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。隔夜AO2410收盤價(jià)漲至3892元/噸，漲幅達(dá)1.25%，持倉(cāng)量增加4131手至7萬手。相較之下，滬鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，AL2410合約收于19365元/噸，略有下跌。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)，氧化鋁價(jià)格漲至3938元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水收至較低水平，而下游鋁棒加工費(fèi)在部分地區(qū)有所調(diào)整。盡管金九時(shí)期下游多板塊需求存在回升預(yù)期，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下游補(bǔ)庫(kù)積極性、加工端訂單及開工率尚未出現(xiàn)大面積回暖。鋁錠的去化進(jìn)程稍顯疲弱，階段鋁價(jià)存在預(yù)期修正回調(diào)壓力，因此不建議過度追高。
總體來看，金屬市場(chǎng)的走勢(shì)仍需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、政策以及供需關(guān)系等多方面因素。盡管部分金屬價(jià)格存在修正壓力，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍需進(jìn)一步觀察和判斷。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，合理安排投資策略。
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