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玻璃期貨：市場(chǎng)需求并未如預(yù)期般旺盛
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在玻璃行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的當(dāng)下，消除過(guò)剩產(chǎn)能成為唯一可行的解決方案。盡管去產(chǎn)能的步伐尚不確定，但行業(yè)正在積極應(yīng)對(duì)。當(dāng)前，玻璃行業(yè)的整體日熔量穩(wěn)定在16.82萬(wàn)噸。近期，部分生產(chǎn)線進(jìn)行了冷修，這導(dǎo)致浮法玻璃的供需結(jié)構(gòu)有所改善，但產(chǎn)能縮減的幅度有限，市場(chǎng)下行趨勢(shì)仍未得到有效扭轉(zhuǎn)。與3月時(shí)的日熔高點(diǎn)17.65萬(wàn)噸相比，當(dāng)前已縮減約4.7%。這一小幅的縮減主要源于上半年行業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)下滑，迫使部分產(chǎn)線提前進(jìn)行冷修。然而，目前的日熔量仍處在較高水平，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)行業(yè)供需平衡。
在過(guò)去的季度中，部分玻璃廠對(duì)“金九銀十”旺季需求抱有期待。然而，如今旺季已至，市場(chǎng)需求并未如預(yù)期般旺盛。為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的供需平衡，行業(yè)可能需要依靠持續(xù)的產(chǎn)能調(diào)整。
與此同時(shí)，光伏玻璃產(chǎn)線的虧損面正在不斷擴(kuò)大。自2021年二季度起，光伏行業(yè)的樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)了純堿價(jià)格的上漲，一度達(dá)到3500元/噸的高位。然而，四季度光伏項(xiàng)目的點(diǎn)火兌現(xiàn)情況并不理想，純堿價(jià)格隨之回落。2022年，光伏項(xiàng)目的兌現(xiàn)程度有所提高，日熔量年底增至7.49萬(wàn)噸。進(jìn)入2023年，光伏玻璃行業(yè)雖保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增速較前一年有所放緩，年底日熔量達(dá)到9.85萬(wàn)噸。然而，好景不長(zhǎng)，由于光伏裝機(jī)項(xiàng)目的不如意以及持續(xù)數(shù)月的庫(kù)存累積，光伏玻璃價(jià)格大幅下跌，行業(yè)虧損加劇。自7月下旬開(kāi)始，光伏玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)持續(xù)縮減，當(dāng)前日熔量為10.67萬(wàn)噸。
結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，光伏行業(yè)整體進(jìn)入下行周期，自今年4月以來(lái)一直處于庫(kù)存累積的狀態(tài)，價(jià)格下跌已持續(xù)五個(gè)月之久。目前，光伏玻璃產(chǎn)線的虧損范圍不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)今年9月新訂單仍將面臨下行壓力。因此，客觀預(yù)測(cè)今年光伏產(chǎn)線的增量將較為困難，未來(lái)市場(chǎng)中將有更多產(chǎn)線加入冷修的行列。
另外值得注意的是，純堿的進(jìn)出口格局或許即將發(fā)生轉(zhuǎn)變。上半年純堿呈現(xiàn)凈進(jìn)口態(tài)勢(shì)，其中1至7月累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到81.2萬(wàn)噸，同比增加顯著。然而，出口量卻同比下降了54.6%。從整體來(lái)看，1至7月的凈進(jìn)口量為20.66萬(wàn)噸。這種進(jìn)出口格局的轉(zhuǎn)變始于2023年下半年，由原先的凈出口轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口。這一轉(zhuǎn)變?cè)从趪?guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需格局的變化。
在過(guò)去的年份中，純堿出口增加主要得益于美國(guó)和土耳其堿價(jià)因地緣政治和天然氣價(jià)格高漲而大幅上漲，增加了我國(guó)純堿的出口優(yōu)勢(shì)。然而，隨著國(guó)際能源價(jià)格的回落，我國(guó)純堿因國(guó)內(nèi)供需偏緊價(jià)格高企，喪失了出口優(yōu)勢(shì)和必要性。進(jìn)入2023年下半年，國(guó)內(nèi)純堿新增產(chǎn)能供應(yīng)不穩(wěn)定，存在供需缺口，因此進(jìn)出口格局發(fā)生轉(zhuǎn)變以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口。
在過(guò)去的季度中，部分玻璃廠對(duì)“金九銀十”旺季需求抱有期待。然而，如今旺季已至，市場(chǎng)需求并未如預(yù)期般旺盛。為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的供需平衡，行業(yè)可能需要依靠持續(xù)的產(chǎn)能調(diào)整。
與此同時(shí)，光伏玻璃產(chǎn)線的虧損面正在不斷擴(kuò)大。自2021年二季度起，光伏行業(yè)的樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)了純堿價(jià)格的上漲，一度達(dá)到3500元/噸的高位。然而，四季度光伏項(xiàng)目的點(diǎn)火兌現(xiàn)情況并不理想，純堿價(jià)格隨之回落。2022年，光伏項(xiàng)目的兌現(xiàn)程度有所提高，日熔量年底增至7.49萬(wàn)噸。進(jìn)入2023年，光伏玻璃行業(yè)雖保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增速較前一年有所放緩，年底日熔量達(dá)到9.85萬(wàn)噸。然而，好景不長(zhǎng)，由于光伏裝機(jī)項(xiàng)目的不如意以及持續(xù)數(shù)月的庫(kù)存累積，光伏玻璃價(jià)格大幅下跌，行業(yè)虧損加劇。自7月下旬開(kāi)始，光伏玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)持續(xù)縮減，當(dāng)前日熔量為10.67萬(wàn)噸。
結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，光伏行業(yè)整體進(jìn)入下行周期，自今年4月以來(lái)一直處于庫(kù)存累積的狀態(tài)，價(jià)格下跌已持續(xù)五個(gè)月之久。目前，光伏玻璃產(chǎn)線的虧損范圍不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)今年9月新訂單仍將面臨下行壓力。因此，客觀預(yù)測(cè)今年光伏產(chǎn)線的增量將較為困難，未來(lái)市場(chǎng)中將有更多產(chǎn)線加入冷修的行列。
另外值得注意的是，純堿的進(jìn)出口格局或許即將發(fā)生轉(zhuǎn)變。上半年純堿呈現(xiàn)凈進(jìn)口態(tài)勢(shì)，其中1至7月累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到81.2萬(wàn)噸，同比增加顯著。然而，出口量卻同比下降了54.6%。從整體來(lái)看，1至7月的凈進(jìn)口量為20.66萬(wàn)噸。這種進(jìn)出口格局的轉(zhuǎn)變始于2023年下半年，由原先的凈出口轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口。這一轉(zhuǎn)變?cè)从趪?guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需格局的變化。
在過(guò)去的年份中，純堿出口增加主要得益于美國(guó)和土耳其堿價(jià)因地緣政治和天然氣價(jià)格高漲而大幅上漲，增加了我國(guó)純堿的出口優(yōu)勢(shì)。然而，隨著國(guó)際能源價(jià)格的回落，我國(guó)純堿因國(guó)內(nèi)供需偏緊價(jià)格高企，喪失了出口優(yōu)勢(shì)和必要性。進(jìn)入2023年下半年，國(guó)內(nèi)純堿新增產(chǎn)能供應(yīng)不穩(wěn)定，存在供需缺口，因此進(jìn)出口格局發(fā)生轉(zhuǎn)變以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口。
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