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美聯儲議息會議對降息的態度總體偏向謹慎本網投資客服全天候在線應答

值得注意的是，上周美聯儲的11月議息會議如期而至，決定降息25個基點，這一決策在市場上引起了廣泛的關注。未來，美聯儲的降息路徑將成為市場矚目的焦點，而特朗普的當選也可能帶來一定的市場波動。

吳梓杰指出，從整體情況來看，美聯儲11月議息會議的立場偏向鴿派。盡管在會議聲明中刪除了部分對通脹回落持樂觀態度的表述，但美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上依然維持了鴿派立場。

鮑威爾強調，美聯儲不會改變其寬松政策的路線，并駁斥了關于12月將暫停降息的傳聞，強調需要參考數據做出決策。此外，他還明確表示美國大選的結果不會對美聯儲的政策決策產生影響。

從宏觀角度來看，吳梓杰認為，鮑威爾給出的是一個積極的指引。他預測，美聯儲未來仍將繼續降息，但降息的節奏可能會存在變數。短期內，這將取決于接下來的非農就業數據和通脹表現；而從中期來看，特朗普的政策可能會對降息節奏產生影響。

鐘俊軒則認為，本次美聯儲議息會議對降息的態度總體偏向謹慎。據CME利率觀測器的數據顯示，市場對美聯儲12月議息會議降息25個基點的預期概率有所回落，這表明市場對寬松貨幣政策的預期有所調整，這對金銀價格的走勢構成了一定的利空因素。

值得注意的是，鐘俊軒強調，這種謹慎的降息預期是基于美聯儲在未來較長一段時間內仍將保持相對獨立性的判斷。因此，他們需要密切關注特朗普政府可能對美聯儲政策路徑產生的影響。如果美聯儲貨幣政策的獨立性受到削弱，那么寬松貨幣政策的預期可能會再度上升。

從特朗普的角度來看，其提出的“加關稅+驅逐移民+降低所得稅”的政策將對市場產生深遠的影響。吳梓杰表示，增加關稅將沖擊國際供應鏈體系，導致美國商品價格上漲；而驅逐移民可能會減少美國的勞動力供給，進而導致薪資增速以及服務價格的上漲。這些舉措將共同使得美國面臨更大的通脹壓力，對貴金屬價格構成中長期的利多影響。

鐘俊軒進一步指出，特朗普的寬財政傾向可能使美國財政赤字難以得到有效控制，這將推高美國聯邦政府的總債務水平。黃金價格被視為美元信用的體現，因此，財政赤字的持續擴大從中期來看將為黃金價格提供支撐。

在白銀方面，鐘俊軒表示白銀價格的上漲往往與十年期美債通脹預期的回升相伴隨。他分析認為，若國際油價在特朗普政策的影響下受到壓制，美國通脹預期將出現回落，這對國際銀價將形成利空影響。從比價角度來看，美國寬財政預期的上升與通脹預期的回落將共同驅動金銀比價的持續性上漲。

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