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PTA市場主力合約逐步移至2505合約
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在早盤開盤之際，國內期貨主力合約的價格走勢呈現多元化態勢。其中，集運指數（歐線）呈現出強勁的上漲勢頭，漲幅超過3%，這顯示出國際物流業態的強勁復蘇態勢。而諸如20號膠（NR）、聚氯乙烯（PVC）、PTA等合約也紛紛實現漲勢，其漲幅均超過了1%，顯示出市場的積極情緒。
然而，另一方面，也有部分期貨合約出現了下跌的情況。其中，棕櫚油的價格跌勢較為明顯，跌幅超過1%。同時，滬鋅、豆二、滬鋁等合約也出現了小幅度的下跌，跌幅接近1%。這表明市場在部分領域出現了調整和修正的態勢。
值得一提的是，PTA的估值問題一直是市場關注的焦點。目前，PTA以及PX的估值均處在較低的位置。這種低估值的情況，也成為了它們價格容易上漲的原因之一。從歷史數據來看，它們的絕對價格以及與原油的價差均處于近三年的低位。在原油價格止跌企穩的背景下，其成本支撐逐漸顯現，這為PTA和PX的價格提供了有力的支撐。
長期的低估值可能加大供應收縮的可能性。上周，PTA的開工率已經出現高位回落，PX也有零星供應減量的現象。盡管今年年底以及來年1—2月受季節性因素影響，供應端檢修級別難以大量增加，但隨著低估值的持續，明年的檢修級別預計會有一定的增量。這將對市場帶來新的變化和機遇。
綜合以上分析，我們可以看到，PTA自身的低估值以及原油的企穩反彈是其價格低位反彈的主要原因。而近期下游企業的集中補庫配合盤面的移倉換月則成為了這次反彈的導火索。隨著市場主力合約逐步移至2505合約，低估值的支撐將更加明顯。預計PTA短期將維持震蕩偏強的格局，而反彈能否持續則需要關注PX和PTA供應是否會有超預期的減量以及終端需求的持續走強情況。
然而，另一方面，也有部分期貨合約出現了下跌的情況。其中，棕櫚油的價格跌勢較為明顯，跌幅超過1%。同時，滬鋅、豆二、滬鋁等合約也出現了小幅度的下跌，跌幅接近1%。這表明市場在部分領域出現了調整和修正的態勢。
值得一提的是，PTA的估值問題一直是市場關注的焦點。目前，PTA以及PX的估值均處在較低的位置。這種低估值的情況，也成為了它們價格容易上漲的原因之一。從歷史數據來看，它們的絕對價格以及與原油的價差均處于近三年的低位。在原油價格止跌企穩的背景下，其成本支撐逐漸顯現，這為PTA和PX的價格提供了有力的支撐。
長期的低估值可能加大供應收縮的可能性。上周，PTA的開工率已經出現高位回落，PX也有零星供應減量的現象。盡管今年年底以及來年1—2月受季節性因素影響，供應端檢修級別難以大量增加，但隨著低估值的持續，明年的檢修級別預計會有一定的增量。這將對市場帶來新的變化和機遇。
綜合以上分析，我們可以看到，PTA自身的低估值以及原油的企穩反彈是其價格低位反彈的主要原因。而近期下游企業的集中補庫配合盤面的移倉換月則成為了這次反彈的導火索。隨著市場主力合約逐步移至2505合約，低估值的支撐將更加明顯。預計PTA短期將維持震蕩偏強的格局，而反彈能否持續則需要關注PX和PTA供應是否會有超預期的減量以及終端需求的持續走強情況。
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