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宏觀市場利空消息不斷 雙焦持續(xù)領(lǐng)跌市場
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今日開盤初期，黑色系商品持續(xù)展現(xiàn)出弱勢震蕩態(tài)勢，其中雙焦持續(xù)領(lǐng)跌市場。特別值得注意的是，本周焦炭期貨價格已連續(xù)下滑超過百點(diǎn)，正瀕臨突破先前低點(diǎn)。受此影響，部分地區(qū)的鋼材價格也出現(xiàn)了下調(diào)，調(diào)整幅度在每噸10元至20元之間不等，然而多數(shù)地區(qū)的價格依舊保持穩(wěn)定。
當(dāng)前，全球貿(mào)易中的關(guān)稅問題再次掀起波瀾。“漂亮國”的影響尚未消退，印度也緊隨其后，宣布對來自中國的鋼鐵產(chǎn)品加征15%至25%的關(guān)稅。這一外部擾動的加劇，使得市場環(huán)境變得更加復(fù)雜。此外，國內(nèi)終端市場的需求依然保持平淡，不少鋼貿(mào)商反映市場活躍度不足。在此背景下，未來鋼價的走勢將如何，仍需密切關(guān)注。
從24年的數(shù)據(jù)來看，中國對印度的鋼材出口規(guī)模僅占全年出口總額的2.7%。盡管未來印度加征關(guān)稅將在一定程度上抑制對印度的出口量，但整體影響有限。同時，我們也看到24年中國鋼材出口已轉(zhuǎn)向東盟國家，這將對市場起到良好的替代作用。
展望未來，隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義的升級，鋼材出口將面臨挑戰(zhàn)。尤其是近兩年，主要出口國家紛紛開展反傾銷調(diào)查并提高關(guān)稅。從這一角度來看，印度加稅對中國鋼價的影響相對有限，但我們必須警惕全球貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步惡化的風(fēng)險。
從最新數(shù)據(jù)來看，五大類鋼材的產(chǎn)量保持穩(wěn)定。然而，節(jié)日后的需求恢復(fù)并不順暢，導(dǎo)致庫存快速積累，整體基本面矛盾逐漸顯現(xiàn)。具體分析，螺紋鋼的表需不升反降，表現(xiàn)出異常態(tài)勢，這反映出節(jié)日后建材需求的恢復(fù)受阻。盡管產(chǎn)量整體保持穩(wěn)定，但鋼廠在節(jié)日后仍保持一定的克制。
由于供需短期失衡，螺紋鋼庫存繼續(xù)增加。不過，目前廠庫轉(zhuǎn)移順暢，鋼廠壓力并不大。而在卷板方面，本周供需兩旺的態(tài)勢明顯，同時廠庫下降、社庫增加，顯示出終端拿貨的偏好，庫銷比低于往年，表明熱卷的基本面良好。總體來看，五大類鋼材供應(yīng)穩(wěn)定但需求下降，受建材端影響，基本面矛盾累積加速，對鋼價的支撐力度有所下降。
綜合各方因素，當(dāng)前宏觀市場利空消息不斷，除“漂亮國”外，印度和韓國的關(guān)稅加征意愿也引發(fā)了市場對鋼材出口前景的擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)方面，五大類鋼材的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，建材表需在節(jié)日后呈現(xiàn)出逆勢下行的趨勢。盡管鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受到一定制約，原料端的風(fēng)險再次顯現(xiàn)，但現(xiàn)階段鋼廠庫存較低，廠庫外發(fā)順暢，鋼廠仍具備一定挺價能力。短期內(nèi)，鋼材的下跌空間有限，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價格將在弱勢中維持穩(wěn)定，調(diào)整幅度在0至20元之間。
當(dāng)前，全球貿(mào)易中的關(guān)稅問題再次掀起波瀾。“漂亮國”的影響尚未消退，印度也緊隨其后，宣布對來自中國的鋼鐵產(chǎn)品加征15%至25%的關(guān)稅。這一外部擾動的加劇，使得市場環(huán)境變得更加復(fù)雜。此外，國內(nèi)終端市場的需求依然保持平淡，不少鋼貿(mào)商反映市場活躍度不足。在此背景下，未來鋼價的走勢將如何，仍需密切關(guān)注。
從24年的數(shù)據(jù)來看，中國對印度的鋼材出口規(guī)模僅占全年出口總額的2.7%。盡管未來印度加征關(guān)稅將在一定程度上抑制對印度的出口量，但整體影響有限。同時，我們也看到24年中國鋼材出口已轉(zhuǎn)向東盟國家，這將對市場起到良好的替代作用。
展望未來，隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義的升級，鋼材出口將面臨挑戰(zhàn)。尤其是近兩年，主要出口國家紛紛開展反傾銷調(diào)查并提高關(guān)稅。從這一角度來看，印度加稅對中國鋼價的影響相對有限，但我們必須警惕全球貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步惡化的風(fēng)險。
從最新數(shù)據(jù)來看，五大類鋼材的產(chǎn)量保持穩(wěn)定。然而，節(jié)日后的需求恢復(fù)并不順暢，導(dǎo)致庫存快速積累，整體基本面矛盾逐漸顯現(xiàn)。具體分析，螺紋鋼的表需不升反降，表現(xiàn)出異常態(tài)勢，這反映出節(jié)日后建材需求的恢復(fù)受阻。盡管產(chǎn)量整體保持穩(wěn)定，但鋼廠在節(jié)日后仍保持一定的克制。
由于供需短期失衡，螺紋鋼庫存繼續(xù)增加。不過，目前廠庫轉(zhuǎn)移順暢，鋼廠壓力并不大。而在卷板方面，本周供需兩旺的態(tài)勢明顯，同時廠庫下降、社庫增加，顯示出終端拿貨的偏好，庫銷比低于往年，表明熱卷的基本面良好。總體來看，五大類鋼材供應(yīng)穩(wěn)定但需求下降，受建材端影響，基本面矛盾累積加速，對鋼價的支撐力度有所下降。
綜合各方因素，當(dāng)前宏觀市場利空消息不斷，除“漂亮國”外，印度和韓國的關(guān)稅加征意愿也引發(fā)了市場對鋼材出口前景的擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)方面，五大類鋼材的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，建材表需在節(jié)日后呈現(xiàn)出逆勢下行的趨勢。盡管鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受到一定制約，原料端的風(fēng)險再次顯現(xiàn)，但現(xiàn)階段鋼廠庫存較低，廠庫外發(fā)順暢，鋼廠仍具備一定挺價能力。短期內(nèi)，鋼材的下跌空間有限，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價格將在弱勢中維持穩(wěn)定，調(diào)整幅度在0至20元之間。
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