旺季需求逐步釋放，鋼價短期震蕩反彈當前高供給的壓力暫時緩解，然而高庫存將延續至冬季的預期始終壓制鋼 價上漲幅度，反彈的持續性和空間均不宜高估，短期震蕩運行為主，繼續跟蹤需求的啟動力度。報告要點鋼材：旺季需求逐步釋放，鋼價短期震蕩反彈邏輯：杭州螺紋現貨3750元/噸，建材成交量延續相對高位。國慶前后，隨著前期資金逐步落地以及旺季趕工因素影響，前期滯后的需求逐步釋放，疊加假期短流程產量收縮，帶動建材去庫加速，市場情緒有所好轉，鋼價延續震蕩反彈。從基本面來看，當前高供給的壓力暫時緩解，然而高庫存將延續至冬季的預期始終壓制鋼價上 漲幅度，反彈的持續性和空間均不宜高估，短期震蕩運行為主，繼續跟蹤需求的啟動力度。熱卷需求相對乏力，而高供給的壓力仍然存在，假期庫存累積幅度明顯擴大，隨著庫存的區域轉移，華東的庫存壓力或將逐步凸顯，預計熱卷或相對螺紋偏弱。操作建議：區間操作風險因素：建筑業資金偏緊，成本支撐崩塌（下行風險）；需求快速全面啟動（上行風險） 螺紋期貨和現貨價格多少 10月節后反彈空間謹慎
鋼材鋼材：旺季需求逐步釋放，鋼價短期震蕩反彈邏輯：杭州螺紋現貨3750元/噸，建材成交量延續相對高位。國慶前后，隨著前期資金逐步落地以及旺季趕工因素影響，前期滯后的需求逐步釋放，疊加假期短流程產量收縮，帶動建材去庫加速，市場情緒有所好轉，鋼價延續震蕩反彈。從基本面來看，當前高供給的壓力暫時緩解，然而高庫存將延續至冬季的預期始終壓制鋼價上漲幅度，反彈的持續性和空間均不宜高估，短期震蕩運行為主，繼續跟蹤需求的啟動力度。熱卷需求相對乏力，而高供給的壓力仍然存在，假期庫存累積幅度明顯擴大，隨著庫存的區域轉移，華東的庫存壓力或將逐步凸顯，預計熱卷或相對螺紋偏弱。操作建議：區間操作風險因素：建筑業資金偏緊，成本支撐崩塌（下行風險）；需求快速全面啟動（上行風險）震蕩鐵礦石鐵礦：鐵礦到港環比減少，盤面價格小幅回調邏輯：今日港口成交環比增加，現貨價格震蕩，普氏價格123.85美元/噸，環比減少2美元/噸，麥克粉01基差165元/噸。卡粉和PB粉價差擴至125元/噸，PB與金布巴價差縮至35元/噸。總量矛盾端，由于巴西發往中國的比例提高，非主流礦進口放量，鐵礦供給保持高位；需求端成材利潤仍受到壓縮，鐵水產量維持震蕩，港口庫存有望持續累庫，鐵礦供需呈現寬松格局，自身基本面偏弱。近期由于成材需求好于預期，使得高基差下的鐵礦期貨合約反彈幅度較大，待成材需求釋放后，鐵礦仍將大概率回落。操作建議：逢高做空與區間操作相結合風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。


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