焦炭焦炭：供給缺口收窄，焦炭寬幅震蕩邏輯：昨日港口準一價1990元/噸，第四輪提漲已全面落地，山西太原地區有落后產能關停的消息，而期貨價格震蕩運行，沖高后稍有回落。從供需來看，焦炭產量小幅回升，而鐵水產量高位波動，去庫存狀態仍在保持。目前01合約突破前高，期價基本平水現貨，已反應現貨第四輪的上漲，而現貨進一步的提漲尚需時間，持續拉漲后有調整需求。焦炭期貨行情分析10.14 焦煤期貨逢回調買入 終端需求處于回歸期，山西10月份也可能有去產能，對市場情緒有提振，焦煤成本端也有抬升，焦炭期價或將維持高位震蕩的狀態。操作建議：區間操作風險因素：焦炭去產能超預期、需求走強（上行風險）；鐵水減產（下行風險）震蕩焦煤焦煤:澳煤通關受限，焦煤震蕩偏強邏輯：近日焦煤現貨穩中偏強運行，國內主焦煤報價堅挺、沙河驛蒙煤1290元/噸。澳煤通關較為困難，海關或禁止澳煤通關，海運煤進口量或有明顯減量；山西地區開展安全生產、差超產減產，國內焦煤產量也可能有降低。昨日焦煤期貨價格在大幅拉漲后，出現震蕩調整。從供需驅動來看，國內焦煤產能釋放、進口量或受政策影響，而下游焦爐、高爐維持高開工率，補庫也較為積極，焦煤需求維持高位，煤礦焦煤庫存繼續下降，蒙煤增量難以彌補海運煤減量。焦煤供需維持積極改善，仍有向上驅動。操作建議：回調買入與區間操作相結合風險因素：海外復產、進口政策收緊（上行風險）；終端需求不及預期（下行風險）高位震蕩動力煤動力煤：供需矛盾不斷，市場暫時平穩邏輯：隨著主產區產能逐步釋放，產量逐步增加，冬季電煤供應短缺現象或將有所緩解，價格快速上漲的態勢也將逐步趨于平穩；但短期來看，產能釋放難以快速補充市場，且進口煤收緊不斷加碼推升沿海終端的冬儲預期，冬儲采購仍舊旺盛，優質煤源依舊較為緊張，現貨市場支撐仍舊存在。操作建議：區間操作風險因素：產能加速釋放（下行風險）；旺季需求超預期（上行風險）震蕩。

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