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LPG期貨交割倉庫有哪些 LPG期貨交割倉庫名單（擴(kuò)容后）
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LPG交割庫擴(kuò)容落地，近月合約相對承壓摘要：2020年10月16日，大連商品交易所發(fā)布增設(shè)LPG交割廠庫及擴(kuò)大原廠庫注冊倉單量的公告。具體內(nèi)容包括增設(shè)廣西天盛港務(wù)、浙江衛(wèi)星能源、張家港東華能源、山東京博石化、山東神馳石化、青島運達(dá)石化6家廠庫，以及擴(kuò)大原有東莞九豐能源、煙臺萬華化學(xué)、浙江物產(chǎn)化工3家廠庫的注冊規(guī)模。當(dāng)前LPG總注冊庫容增加至761000噸（38050手）。其中基準(zhǔn)地有6家，總可注冊倉單量增加至181000噸（9050手）；非基準(zhǔn)地有13家，總可注冊倉單量增加至580000噸（29000手）。其中，華東非基準(zhǔn)庫有9家，總計可注冊倉單量382000噸（191000手）；華北非基準(zhǔn)庫有4家，總計可注冊倉單量198000噸（99000手）。我們預(yù)計對市場的影響：1.臨近交割月，在新交割政策下，近月合約下行驅(qū)動預(yù)計會大于遠(yuǎn)月合約，遠(yuǎn)月對近月升水有望走闊。2.交割廠庫擴(kuò)容后，非基準(zhǔn)庫尤其是山東地區(qū)的可供交割庫容量顯著提高，這會使得山東現(xiàn)貨價格對盤面價格的邊際定價能力有所增強。策略建議：中長期，12月和1月合約依然是處于LPG消費旺季，基于我們對四季度LPG基本面向好的預(yù)期，可以考慮逢低布局PG2011、PG2101多單。風(fēng)險提示：全球疫情失控；原油價格大幅下跌；冬季氣溫高于預(yù)期；深加工裝置投產(chǎn)不及預(yù)期2020年10月16日，大商所公布了增設(shè)LPG交割廠庫及擴(kuò)大原廠庫注冊倉單量的公告。我們認(rèn)為，在新的交割政策下，LPG近月合約下行驅(qū)動預(yù)計會大于遠(yuǎn)月合約，遠(yuǎn)月升水近月價差有望走闊。山東地區(qū)的可供交割庫容量顯著提高，使得山東現(xiàn)貨價格對盤面價格的邊際定價能力有所增強。LPG期貨交割倉庫有哪些 LPG期貨交割倉庫名單（擴(kuò)容后）
LPG新增廠庫明細(xì)2020年10月16日，大連商品交易所發(fā)布增設(shè)交割廠庫及擴(kuò)大原廠庫注冊倉單量的公告。具體內(nèi)容包括增設(shè)廣西天盛港務(wù)、浙江衛(wèi)星能源、張家港東華能源、山東京博石化、山東神馳石化、青島運達(dá)石化6家廠庫，以及擴(kuò)大原有東莞九豐能源、煙臺萬華化學(xué)、浙江物產(chǎn)化工3家廠庫的注冊規(guī)模。東莞市九豐能源有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由30000噸擴(kuò)大至60000噸，日發(fā)貨速度由1500噸擴(kuò)大至3000噸；萬華化學(xué)（煙臺）石化有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由20000噸擴(kuò)大至60000噸，日發(fā)貨速度由1000噸擴(kuò)大至3000噸；浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由20000噸擴(kuò)大至50000噸，日發(fā)貨速度由1000噸擴(kuò)大至2500噸。經(jīng)過調(diào)整后的LPG交割廠庫信息如下：
經(jīng)過本次調(diào)整，當(dāng)前LPG總注冊庫容從第二批廠庫增設(shè)后的379000噸（18950手）增加至761000噸（38050手）。其中基準(zhǔn)地從151000噸（7550手）增加至181000噸（9050手）；非基準(zhǔn)地從228000噸（11400手）增加至580000噸（29000手）。本次調(diào)整注冊廠庫，使得廠庫規(guī)模大大提高，同時注冊廠庫中華東和華北等非基準(zhǔn)庫占比也明顯提高。從交割庫的地域分布來看，目前華南基準(zhǔn)庫有6家，總計可注冊倉單量181000噸（9050手）；華東非基準(zhǔn)庫有9家，總計可注冊倉單量382000噸；華北非基準(zhǔn)庫有4家，總計可注冊倉單量198000噸。二、對市場影響交割廠庫擴(kuò)容后，非基準(zhǔn)庫尤其是山東地區(qū)的可供交割庫容量顯著提高，這會使得山東現(xiàn)貨價格對盤面價格的邊際定價能力有所增強。能源行業(yè)素有“全國地?zé)捒瓷綎|”的說法，因為山東化工油氣消費占比比較大，地?zé)捝罴庸ふ急雀撸蔀長PG深加工集中地。山東地區(qū)的LPG深加工企業(yè)主要生產(chǎn)汽油調(diào)和、化工原料。原油氣主要來源是地方煉廠供應(yīng)，隨著烷烴深加工的高速發(fā)展，近年來對進(jìn)口氣的需求也逐年增加。由于山東地區(qū)LPG偏向原料用途，所以在定價上同原油、汽油以及汽油添加劑原料的關(guān)聯(lián)度更高。期貨層面來看，隨著廠庫可注冊最大倉單量顯著增加，我們認(rèn)為，近月合約受到新交割政策下行驅(qū)動會大于遠(yuǎn)月合約，但是下行空間會比較有限，主要原因是現(xiàn)貨基本面的轉(zhuǎn)好支撐。進(jìn)入11月交割月前，短期基差回歸邏輯或是通過近月合約主動下跌的方式來進(jìn)行基差修復(fù)。因為當(dāng)下盤面對現(xiàn)貨溢價中包括當(dāng)下交割制度設(shè)計使得廠庫會要求一個倉單溢價，廠庫大幅擴(kuò)容會降低倉單出具門檻，因此會降低倉單溢價。交割月前后，市場上預(yù)計會陸續(xù)出現(xiàn)更多倉單，新倉單的出現(xiàn)會給盤面價格帶來一定的回撤動力。預(yù)計近月合約下跌幅度更大，遠(yuǎn)月對近月升水有望走闊。
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LPG新增廠庫明細(xì)2020年10月16日，大連商品交易所發(fā)布增設(shè)交割廠庫及擴(kuò)大原廠庫注冊倉單量的公告。具體內(nèi)容包括增設(shè)廣西天盛港務(wù)、浙江衛(wèi)星能源、張家港東華能源、山東京博石化、山東神馳石化、青島運達(dá)石化6家廠庫，以及擴(kuò)大原有東莞九豐能源、煙臺萬華化學(xué)、浙江物產(chǎn)化工3家廠庫的注冊規(guī)模。東莞市九豐能源有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由30000噸擴(kuò)大至60000噸，日發(fā)貨速度由1500噸擴(kuò)大至3000噸；萬華化學(xué)（煙臺）石化有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由20000噸擴(kuò)大至60000噸，日發(fā)貨速度由1000噸擴(kuò)大至3000噸；浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)有限公司的標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量由20000噸擴(kuò)大至50000噸，日發(fā)貨速度由1000噸擴(kuò)大至2500噸。經(jīng)過調(diào)整后的LPG交割廠庫信息如下：
經(jīng)過本次調(diào)整，當(dāng)前LPG總注冊庫容從第二批廠庫增設(shè)后的379000噸（18950手）增加至761000噸（38050手）。其中基準(zhǔn)地從151000噸（7550手）增加至181000噸（9050手）；非基準(zhǔn)地從228000噸（11400手）增加至580000噸（29000手）。本次調(diào)整注冊廠庫，使得廠庫規(guī)模大大提高，同時注冊廠庫中華東和華北等非基準(zhǔn)庫占比也明顯提高。從交割庫的地域分布來看，目前華南基準(zhǔn)庫有6家，總計可注冊倉單量181000噸（9050手）；華東非基準(zhǔn)庫有9家，總計可注冊倉單量382000噸；華北非基準(zhǔn)庫有4家，總計可注冊倉單量198000噸。二、對市場影響交割廠庫擴(kuò)容后，非基準(zhǔn)庫尤其是山東地區(qū)的可供交割庫容量顯著提高，這會使得山東現(xiàn)貨價格對盤面價格的邊際定價能力有所增強。能源行業(yè)素有“全國地?zé)捒瓷綎|”的說法，因為山東化工油氣消費占比比較大，地?zé)捝罴庸ふ急雀撸蔀長PG深加工集中地。山東地區(qū)的LPG深加工企業(yè)主要生產(chǎn)汽油調(diào)和、化工原料。原油氣主要來源是地方煉廠供應(yīng)，隨著烷烴深加工的高速發(fā)展，近年來對進(jìn)口氣的需求也逐年增加。由于山東地區(qū)LPG偏向原料用途，所以在定價上同原油、汽油以及汽油添加劑原料的關(guān)聯(lián)度更高。期貨層面來看，隨著廠庫可注冊最大倉單量顯著增加，我們認(rèn)為，近月合約受到新交割政策下行驅(qū)動會大于遠(yuǎn)月合約，但是下行空間會比較有限，主要原因是現(xiàn)貨基本面的轉(zhuǎn)好支撐。進(jìn)入11月交割月前，短期基差回歸邏輯或是通過近月合約主動下跌的方式來進(jìn)行基差修復(fù)。因為當(dāng)下盤面對現(xiàn)貨溢價中包括當(dāng)下交割制度設(shè)計使得廠庫會要求一個倉單溢價，廠庫大幅擴(kuò)容會降低倉單出具門檻，因此會降低倉單溢價。交割月前后，市場上預(yù)計會陸續(xù)出現(xiàn)更多倉單，新倉單的出現(xiàn)會給盤面價格帶來一定的回撤動力。預(yù)計近月合約下跌幅度更大，遠(yuǎn)月對近月升水有望走闊。
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