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滬鋁期貨重視交易規則 主力破萬五關口止損
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
鋁
鋁觀點：現貨基差走闊，鋁價高位震蕩
信息分析：
（1）LME 最新鋁庫存 1421500 噸，較上一交易日增 14950 噸；上期所鋁倉單 125892
噸，較上一交易日減少 26 噸。滬鋁期貨重視交易規則 主力破萬五關口止損
（2）現貨方面，上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中于 14940-14980 元/
噸之間，升水 170-升水 210 元/噸。
（3）恒大研究院任澤平認為，當前經濟持續恢復，生產和需求均穩步回升，但
不宜對經濟形勢盲目樂觀，經濟恢復的基礎并不牢固，仍存隱憂。貨幣政策逐步
回歸正常化，但談收緊為時尚早，精準把握好力度和節奏，避免經濟大起大落。
財政政策的結構性效果比貨幣政策好，應繼續發力基建尤其是新基建，對沖經濟
下行，打造中國經濟新引擎。
（4）中國固廢化學品管理網公布了第十三批廢金屬批文核定進口量，其中廢銅
核定進口量總計 5980 噸，廢鋼鐵核定進口量總計 1340 噸，廢鋁核定進口量總計
340 噸。
邏輯：隨著 6-8 月超 100 萬噸的新投產能逐漸兌現成產量，10 月及其后的產量
震蕩轉弱 增速將超 5%，四季度環比三季度供應增量約 30 萬噸，供應壓力顯著增加。今年
原鋁消費扁平化使得需求持續，昨日 2011 合約調整，但下游采購意愿回升，現
貨抗跌使得基差走闊，短期對價格形成支撐，使得鋁價呈現高位震蕩的態勢。中
線角度看，電解鋁產出提速，消費的增速略遜色，導致 10 月后累庫將發生，鋁
價中期下行壓力加劇。
操作建議：空單持有，或逢高沽空，主力破萬五關口暫止損觀望；上游企業做好
保值；跨市正套持有；
風險因素：下游消費持續好轉；疫情二次爆發
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
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噸，較上一交易日減少 26 噸。滬鋁期貨重視交易規則 主力破萬五關口止損
（2）現貨方面，上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中于 14940-14980 元/
噸之間，升水 170-升水 210 元/噸。
（3）恒大研究院任澤平認為，當前經濟持續恢復，生產和需求均穩步回升，但
不宜對經濟形勢盲目樂觀，經濟恢復的基礎并不牢固，仍存隱憂。貨幣政策逐步
回歸正常化，但談收緊為時尚早，精準把握好力度和節奏，避免經濟大起大落。
財政政策的結構性效果比貨幣政策好，應繼續發力基建尤其是新基建，對沖經濟
下行，打造中國經濟新引擎。
（4）中國固廢化學品管理網公布了第十三批廢金屬批文核定進口量，其中廢銅
核定進口量總計 5980 噸，廢鋼鐵核定進口量總計 1340 噸，廢鋁核定進口量總計
340 噸。
邏輯：隨著 6-8 月超 100 萬噸的新投產能逐漸兌現成產量，10 月及其后的產量
震蕩轉弱 增速將超 5%，四季度環比三季度供應增量約 30 萬噸，供應壓力顯著增加。今年
原鋁消費扁平化使得需求持續，昨日 2011 合約調整，但下游采購意愿回升，現
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線角度看，電解鋁產出提速，消費的增速略遜色，導致 10 月后累庫將發生，鋁
價中期下行壓力加劇。
操作建議：空單持有，或逢高沽空，主力破萬五關口暫止損觀望；上游企業做好
保值；跨市正套持有；
風險因素：下游消費持續好轉；疫情二次爆發
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