需求維持強(qiáng)勢(shì)，鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)本周建材終端需求繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)量短期相對(duì)穩(wěn)定，螺紋庫存出現(xiàn)超季節(jié)性去化，支撐現(xiàn)貨維持高位，疊加成本端表現(xiàn)堅(jiān)挺，推升上漲高度。目前需求端未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱跡象，北方氣溫回落較慢，需求走弱的時(shí)間點(diǎn)可能進(jìn)一步延后，鋼價(jià)短期偏強(qiáng)運(yùn)行。報(bào)告要點(diǎn)鋼材：需求維持強(qiáng)勢(shì)，鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)邏輯：杭州螺紋現(xiàn)貨4140元/噸，成交整體尚可，各地漲跌互現(xiàn)。本周建材終端需求繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)量短期相對(duì)穩(wěn)定，螺紋庫存出現(xiàn)超季節(jié)性去化，支撐現(xiàn)貨維持高位，疊加成本端表現(xiàn)堅(jiān)挺，推升上漲高度。目前需求端未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱跡象，北方氣溫回落較慢，需求走弱的時(shí)間點(diǎn)可能進(jìn)一步延后，鋼價(jià)短期偏強(qiáng)運(yùn)行。鐵礦石期貨實(shí)時(shí)行情 需求轉(zhuǎn)弱后逢高做空2105 中期防范冬季需求轉(zhuǎn)弱、庫存再度累積的壓力。華北限產(chǎn)導(dǎo)致熱卷產(chǎn)量小幅收縮，需求相對(duì)平穩(wěn)，熱卷庫存也加速去化，支撐現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，冷系下游需求向好對(duì)熱卷有一定帶動(dòng)，期現(xiàn)貨價(jià)格均有支撐，暫時(shí)偏強(qiáng)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)因素：建筑業(yè)資金偏緊，成本支撐崩塌（下行風(fēng)險(xiǎn)）；需求快速全面啟動(dòng)（上行風(fēng)險(xiǎn)）操作建議：區(qū)間操作
鐵礦石鐵礦：鐵礦到港小幅回暖，盤面價(jià)格寬幅震蕩邏輯：今日港口成交環(huán)比擴(kuò)大，現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩，巴混01基差90元/噸。普氏價(jià)格124美元/噸，環(huán)比增加1.35元/噸，PB粉價(jià)格865元/噸，環(huán)比增加2元/噸，卡拉拉精粉889元/噸，環(huán)比增加2元/噸。卡粉和PB價(jià)差124元/噸持平，PB與金布巴價(jià)差縮至24元/噸。由于成材需求韌性仍強(qiáng)，且穿水螺紋淘汰會(huì)從短流程端削減成材供給，從而支撐長流程鐵水產(chǎn)量短期難以下跌，高鐵水產(chǎn)量與高利潤將刺激鋼廠冬季補(bǔ)庫預(yù)期，此外焦炭價(jià)格也利多中品低硅澳礦需求。整體來看，近期鋼材需求強(qiáng)勢(shì)，且焦炭價(jià)格大漲提振鐵礦，但鐵礦供給仍保持高位，自身庫存將繼續(xù)累庫，預(yù)計(jì)鐵礦將進(jìn)入高位震蕩格局，中期來看，可待成材需求轉(zhuǎn)弱后可再度逢高做空05合約。操作建議：區(qū)間操作風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；淡水河谷發(fā)運(yùn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)。

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