疫苗利好再出，風險偏好重燃報告推薦：有色團隊：《銅國際期貨合約征求意見稿點評續2》——20201116摘要：如果以SHFECU價格為基準，我們認為INEBC合約理論上存在無套利波動區間，下限是INEBC價格足夠低，使得從INE買入交割進口有利可圖，上限是INEBC價格足夠高，使得冶煉企業進料加工手冊背景下出口到保稅庫交割有利可圖。要聞掃描：➢10月份社會消費品零售同比增長4.3%，預期5.2%；規模以上工業增加值當月同比增長6.9%，預期6.5%；服務業生產指數同比增長7.4%。點評：隨著居民外出意愿進一步恢復，我國消費和服務業生產有望繼續改善，投資亦仍有改善動力，我國經濟改善動力猶存。
交易推薦：逢低買入棕油01合約。技術形態：增倉上行，價格連續站上5日均線，走勢強勁。供給受抑：馬棕減產疊加棕櫚油進口利潤為負抑制進口，均降低供給。庫存低位：庫存處于五年同期低位，價格向上彈性較大。短線建議：6720~6740元/噸區間逢低買入P2101合約，6690~6710元/噸止損。風險因素：需求走弱，庫存累積。期貨市場點睛棕櫚油 期貨活躍品種MEG波動原因
活躍品種點評1、MEG波動原因：10月固定資產投資數據超預期回升，并且，有色金屬板塊股票大漲，股期聯動，大量資金涌入滬銅，推動滬銅突破近4個月震蕩區間上沿53000。后期展望：考慮到大量資金涌入，滬銅短期不排除進一步沖高，但在精銅供應充裕且主消費板塊電力消費偏弱的背景下，滬銅上漲的持續性存疑。操作建議：空單止損觀望。風險因素：疫情二次爆發，歐美經濟增長超預期。2、油脂波動原因：中短期上，馬棕進入減產季，菜油庫存年底前改觀有限，及阿根廷干旱仍存發酵預期等，油脂基本面存在階段性支撐。后期展望：延續四季報觀點，料油脂價格中短期高位震蕩，但長期將承壓回落。后期建議繼續關注豆油成交數據。操作建議：趨勢上，油脂（豆油、棕櫚油）5月合約，中短期觀望或區間波段操作。套利上，豆油粕比做空套利單續持；豆-棕價差做空套利單續持。風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，收儲政策不確定。。

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