項目 內容
續持策略 豆油、棕油等品種的多單持有；
調倉策略 甲醇多單減倉持有；
離場策略 無；
新進策略 關注多銅空鋅對沖套利機會；
商品CTA組合策略表現
我們認為：新冠疫苗大面積推廣還需時間，疫情對商品需求的壓制仍將持續，原油上有消費低迷的阻力，下有產
油國減產的支撐，近期油價維持區間運行概率較大；甲醇供需階段收緊驅動仍在，但近期回調壓力增大；油脂上
行基礎未變，后期需重點關注美豆出口、南美天氣及馬棕產出情況。
策略表現：目前，我們策略的模擬持倉包括豆油、棕油、甲醇等品種的多單。從上周策略表現看，策略組合收益
指數自2488點上漲至2520點，其中豆油、棕油、甲醇的上漲對指數的貢獻較大。上周油脂上漲的主要動力在于
USDA11月供需報告下調美豆單產和產量，甲醇的上漲則是由于國內去庫、烯烴價格反彈及伊朗甲醇裝置故障。本
周油脂市場需關注美豆出口、南美天氣情況及馬棕產出情況，甲醇則要關注海外裝置及國內下游需求情況。
疫苗：上周“輝瑞疫苗高有效性” 、本周“美國藥企Moderna稱其疫苗三期試驗有效性為94.5%，且保質期更差，冰箱溫度下可維持穩定30天”，疫苗利好消息下原油、歐美股市等風險資產上漲 ；商品期貨交易策略11.19：豆油、棕油期貨多單持有。
11月13日美國當日新增確診病例達19萬例，創歷史新高，美國13州關閉部分商業設施，多州強制帶口罩；
歐洲多國封城，復工明顯受挫，但歐洲疫情有進入平臺期的跡象；
疫苗的大面積推廣或要到明年1季度，在此之前疫情對商品供需的影響仍將持續。
美國氣象局認為“拉尼娜”持續至明年3月的概率為95%，持續至明年5月的概率為65%；
日本氣象廳認為“拉尼娜”持續至明年3月份的概率為90%，持續至明年4月份的概率為80%；
澳大利亞氣象局認為“拉尼娜”至少持續至明年2月份。

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