上周，紙漿各環(huán)節(jié)價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。期貨與針葉外盤實質(zhì)性上漲，但現(xiàn)貨端在價格上漲后，成交稀少。
◼ 基差維持在偏高水平上，對于低端的俄針與太平洋來說，盤面存在明顯的交割利潤。 針葉漿的現(xiàn)貨報價與盤面跟隨較緊，因此在期貨上漲的過程中出現(xiàn)了明顯的上行。
◼ 針葉漿12月報價普遍出現(xiàn)10美元的上漲。
• 加拿大West Fraser漂白針葉漿凱利普外盤報價640美元/噸。
• 加拿大Mercer公司月亮外盤報價630美元/噸，較上輪提漲20美元/噸。
• 俄羅斯伊利姆集團最新中國
市場報價如下：漂針漿640美元/噸，漂闊漿500美元/噸，本色塊漿 470美元/噸。
• 智利Arauco12月份進口木漿外盤面價公布，其中針葉漿銀星提漲10美元/噸至640美元/噸，闊葉漿明星持穩(wěn)于475美元/噸，本色漿金星提漲20美元/噸至615美元/噸。從數(shù)據(jù)看，盤面已經(jīng)完全打開了無風險套利窗口。
其形成原因是俄針與太平洋跟漲有困難，下游不接受高價。因此，就出現(xiàn)的明顯套利窗口。但要想現(xiàn)貨市場收貨也較為困難，因為可以交割的貨源全部去用于倉單制作。紙漿期貨分析：影響下游文化用紙價格走勢的因素

銅版紙市場行情震蕩整理為主，價格無變動。影響價格走勢的主要因素有：第一，紙廠陸續(xù)發(fā)布漲價函，計劃下月初再次上調(diào)銅版紙價格200元/噸；第二，市場集中度較高，紙廠庫存壓力不大，供應面基本穩(wěn)定；第三，下游經(jīng)銷商面對漲價函，延續(xù)保守心態(tài)，銷售情況變化不大，市場價格整理為主，剛需采購，大量補庫、備貨積極性不高；第四，上游紙漿市場剛需成交，成本面影響不大。
◼ 雙膠紙市場行情平穩(wěn)為主，整體交投一般。價格無變動。影響價格走勢的主要因素有：第一，規(guī)模紙廠陸續(xù)發(fā)布漲價函，計劃月底或下月初上調(diào)文化紙價格200元/噸；第二，中小廠家價格維持穩(wěn)定，訂單平穩(wěn)，調(diào)價意向不高，觀望市場為主；第三，經(jīng)銷商價格整理，社會訂單平平，面對漲價函，暫無明顯補庫計劃，保守為主；第四，上游紙漿價格走勢各異，剛需成交，成本面影響不大。

生活用紙市場大軸原紙價格仍在走低。影響價格走勢的主要因素：第一，前期漲價函落實情況并不理想，對市場暫無明顯提振。第二，個別紙企為緩解庫存壓力，仍有讓利吸單意愿。第三，電商渠道采購略有減緩，線下商超走單平平，需求無顯著利好。第四，廣西及川渝地區(qū)紙企成本面壓力下，多數(shù)延續(xù)穩(wěn)價。
◼ 利潤方面，木漿生活用紙依舊維持在較低的狀態(tài)，幾乎又到達需要警戒的低位附近。


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