要聞掃描 ◼美國10月Markit服務業PMI終值56.9，創2015年4月份以來新高，預期56，前值56。美國10月Markit綜合PMI終值升至56.3，創2018年5月份以來新高，且連續四個月擴張。◼點評：美國服務業繼續延續復蘇態勢，疊加總統選舉選情出現反轉，對疫情管控更嚴格的拜登當選概率增加，整體利多美元。宏觀要聞日歷◼乘聯會數據顯示，10月一至五周乘用車日均零售是5.7萬輛，同比增長10%，環比9月同期銷量增長1%。◼點評：隨著企業利潤修復提振居民可支配收入，汽車等耐用品消費。期貨品種活躍原因分析11.5 焦炭期、油脂期貨
觀點及邏輯➢觀點：逢高賣出黃金2012合約。◼技術形態：增倉下行，縮量大幅下跌，1hK線跌破BOLL帶中軌。◼選情反轉：對疫情管控更嚴格并對貿易持開放態度的拜登當選概率增加。◼美元走強：美國10月PMI數據超預期，利多美元。基本面圖表數據來源：Wind SMM 中信期貨研究部401~403元/噸區間逢高賣出AU2012合約，404~405元/噸止損。美國選情再次反復，疫情擴散超
活躍品種點評注：詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告。焦炭⚫波動原因：山西4.3米焦爐淘汰陸續執行，河南年底也要求淘汰1200萬噸差能，焦炭去產能的政策與執行，總體超出市場預期，而下游需求又保持旺盛，受此影響昨日焦炭期價大幅反彈。⚫后期展望：焦炭基本面良好，近期鋼材旺季需求持續，對黑色品種予以支撐，需求的持續性及去產能的執行情況，將決定焦炭上漲高度，短期焦炭或維持相對偏強表現。⚫操作建議：回調買入與區間操作相結合。⚫風險因素：終端需求走弱、焦炭去產能不及超預期、鐵水減產。油脂⚫波動原因：受原油價格提振，疊加宏觀不確定性仍偏強，資金面松動，油脂價格呈高位震蕩。⚫后期展望：中短期上基本面不確定性環比增強，不排除馬棕減產季前置的可能。不過長期來看，油脂基本面趨于寬松概率不斷上升。因此，料油脂價格中短期高位震蕩，長期承壓回落。后期需警惕豆油收儲信息，以及馬棕減產季或前置對價格干擾。⚫操作建議：油脂（豆油、棕櫚油）5月合約空單謹慎持有；套利上，豆油粕比做空套利單續持；豆-棕價差做空套利單續持。⚫風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，收儲政


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