PTAPTA：流動性收緊，現貨基差走強（1）PTA貿易商買盤為主，日內成交氣氛一般。PTA現貨基差進一步走強，價格方面，12月主流貨源在01貼水85附近，個別貨源在01貼水90附近成交，日內成交價格在3445-3470附近。本周及下周初倉單在01貼水41-43附近成交。（2）12月10日，PX CFR中國/臺灣價格在586（-3）美元/噸，PTA原料成本在2901（-10）元/噸，PTA現貨加工費在539元/噸，維持穩定；PTA期貨1月及5月合約分別收在3538（-14）元/噸以及3668（-14）元/噸，盤面加工費分別在637元/噸以及767元/噸。（3）12月10日，江浙滌絲產銷偏弱，至下午3點附近平均估算在3-4成。（4）12月10日，華東聚酯水瓶片價格穩定，報5300元/噸；滌綸長絲價格穩定，產銷延續低位，價格方面，直紡半光POY 150D/48F、直紡半光FDY 150D/96F、滌綸DTY 150D/48F價格分別收在5380（0）元/噸、5585（0）元/噸以及7120（0）元/噸；1.4D 直紡滌短纖價格報5650（-10）元/噸。（5）12月10日，中國輕紡城日內總成交832萬米，環比回升86萬米，其中，長絲布類617萬米，短纖布215萬米，其中棉布37萬米，TC布35萬米，TR布57萬米，R人棉布24萬米，其他62萬米。邏輯：PTA期貨倉單繼續擴張，現貨流動性收緊，推動PTA現貨基差進一步走強；期貨端，1月合約受限倉制度影響，持倉繼續下降，短期仍有集中性減倉的需求；從遠端市場看，PTA開工率提升帶來遠期供給擴張以及庫存大幅累積的預期，在此累庫趨勢之下，建議反彈拋空。操作策略：現貨流動性收緊，基差走強；PTA期貨近端合約持倉高位，短期面臨集中減倉風險；遠期供給擴張帶來的庫存壓力之下，價格仍承壓，維持反彈拋空的思路。風險因素：加工費收縮下PTA非計劃檢修增加。逢高沽空 短纖期貨策略12月 短纖期貨關注逢高做空價格
短纖短纖：高升水及弱預期下，期貨逢高拋空（1）PF期貨日內承壓下行，其中，PF105、PF109分別收在6166（-26）元/噸、6186（-12）元/噸；期貨盤面對應熔體成本分別在4461（-42）元/噸、4614（-35）元/噸，PF105、PF109盤面加工差在1705（+16）元/噸、1572（+23）元/噸。（2）12月10日，直紡滌短產銷清淡，平均27%左右；價格方面，江浙地區半光1.4D 主流價格報5650（-10）元/噸，現貨加工差收在1396（-15）元/噸；32S純滌紗價格報10070元/噸，32S純滌紗與短纖價差收在4420元/噸。邏輯：短纖期貨高升水及供需轉弱預期之下，建議反彈拋空。從短纖供需來看，短纖裝置平均開工率處在高位，一方面，短纖工廠處在負庫存狀態；另一方面，短纖加工差處在高位，短纖生產調整預期不足；需求端，在新訂單尚不及預期的背景下，織造端維持剛需為主。操作策略：短纖期貨高升水下，繼續關注期現套利機會，同時關注逢高做空價格以及盤面加工差。風險因素：成本端上行風險。

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