LLDPE觀點：疫情沖擊預期，現實轉為支撐（1）LLDPE現貨主流低端價格7950（特惠）元/噸，L2101合約基差220（+35）元/噸；（2）12月22日石化PE+PP早庫64.0萬噸，較12月21日下降-2.5萬噸；邏輯：英國疫情惡化引發的宏觀悲觀預期繼續發酵，A股大跌拖累商品，相對而言LL現貨尚未明顯恐慌，價格與成交暫時穩定，基差繼續走高，石化去庫也依然正常。展望后市，對LL維持區間震蕩的判斷，現實氛圍稍淡或只是短期擾動，結合12月與2月都會有部分需求向1月轉移、同時進口壓力有限來看，1月供需并不悲觀。策略推薦：觀望上行風險：下游需求回升下行風險：下游需求放緩震蕩PP觀點：海外疫情惡化，拖累短期期價（1）華東拉絲主流成交價8450（-50）元/噸，PP2101合約基差190（+42）元/噸；（2）山東地區丙烯價格7900（特惠）元/噸，粉料價格8300（特惠）粒粉價差100元/噸，間歇法粉料利潤-100元/噸；華東地區粉料價格8330（+30）元/噸；邏輯：英國疫情惡化引發的宏觀悲觀預期繼續發酵，A股大跌拖累商品，PP現貨也略有走軟，但幅度相對略小，除低融共聚以外基差普遍走強一些。短期來看，對PP維持暫不悲觀的判斷，海外疫情封鎖此前已經證明了對以必需消費品為主的聚烯烴下游沖擊有限，限電環保也只是將下游需求后置而非消失，疊加春節疫情風險可能會吸引下游節前備貨，1月PP供需并不悲觀，目前是行情是通過恐慌情緒，修正PP之前相對偏高的估值，應該不具備持續大跌的基礎。操作策略：觀望上行風險：丙烯價格上漲、下游需求恢復強勢下行風險：下游需求放緩塑料期貨價格行情分析：LLDPE、PP、PVC怎么交易
PVC觀點：宏觀情緒轉弱疊加累庫，盤面偏弱震蕩（1）昨日華東電石法基準價8400元/噸，下跌100元/噸，01基差800元/噸，05基差935元/噸；（2）據隆眾數據，周末國內電石到廠價基本穩定。陜西北元接貨價維持3940-3960元/噸，大沽維持4310元/噸，山東維持4340-4530元/噸。邏輯：昨日PVC震蕩下跌，01合約收于7600，下跌115點，05合約收于7465，下跌155點。昨日市場悲觀情緒蔓延疊加自身累庫帶動PVC盤面走弱，現貨亦有所跟隨。未來1個月邏輯依然是供需邊際轉弱，但盤面做空最好等待基差略收窄。昨日PVC基本面無重要變化，還是近期幾點：（1）庫存逐步累積；（2）限電對下游需求造成一定影響；（3）電石漲勢明顯放緩。總體而言，盤面已經提前反映了一季度累庫的預期，只有現貨大幅轉弱才能帶動盤面進一步大跌，但今年下游庫存低位，后續累庫速度和高度可能不及往年。操作策略：單邊保持觀望，1-5反套止盈。風險因素：利多風險：社會庫存大幅去化；利空風險：中美貿易摩擦加劇；下游斷崖式降負荷。偏弱震蕩


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