原油大幅上漲近期化工板塊仍主要走基本面邏輯，短期走勢存在一定差異，不過反彈空間或仍受到下游限制，且進入12月后，01合約面臨主力移倉和多空交割邏輯的博弈，導致近月波動有所加大，比如最近的紙漿、PTA和PVC等，且近遠月價差的波動也有所加大。
紙漿觀點：長期供需預期好轉下的資金力量宣泄，謹慎偏多（1）卓創：傳統貿易商低價惜售，或封盤或不報。市場偶有報價，山東地區銀星含稅報4800元/噸，鸚鵡報3750元/噸。（2）生活用紙部分廠家發出漲價函，計劃于12月10日開始提價200元/噸。邏輯：昨日日盤紙漿期貨大幅上漲，日內最高上漲3%以上，雖然下午有所回落，但依舊保持了較大的漲幅。伴隨著期貨的大幅波動，持倉與成交也有顯著的放大。從盤后資金看，03合約凈空增長較為集中，我們認為這一現象是與紙漿自身現貨成交困難，而盤面存在較高的現貨升水帶來的。供需面上，昨日并沒有突發性的消息出現，紙漿期貨近月波動有所加大 核心關注多方資金 當然，往前期看市場可交易的利多因素較多也是客觀現實。（禁塑、禁廢、建黨宣傳、歐洲需求復蘇預期、紙漿外盤報價上漲等）但是價格的突然大幅上漲，更多的還是歸結于在各種炒作因素之下的資金集中涌入帶來。同時昨日化工整體表現都不錯。也不能排除這種炒作氛圍上的傳導。行情判斷上，此輪上漲或許與8月的上漲核心觀測指標較為相似，最核心的是多方資金是否會突然離場。在資金流入背景下上漲仍將繼續，但從基差以及絕對價格看，目前并不屬于低位。因此，操作上，場外資金建議觀望或短多，如有多頭可持有。操作策略：場外資金建議觀望或短多，如有多頭可持有。風險因素：下游需求惡化；漿廠拋售；原油美股的大幅下跌。 

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