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棉花供應穩定有保證 棉花期貨可考慮建倉多單
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市場研判
國際：當前美國2020 年度棉花簽約進度較好，新年度棉花產量減少，近期美棉新
苗的優良率仍一般，預計未來對單產會有影響。疫情影響國外消費端雖有恢復，但是預
計低于往年同期并將長期維持相對低位。美棉新年度簽約情況不錯，中國是否大量采購
將成為影響美棉走勢的重要影響因素。印度國內棉花供應端由于洪水影響總產量存在不
確定性，需求端最差的時候也過去了，在特惠籽棉收購價格做支撐的前提下，短時間內
棉花價格也不會太差。巴基斯坦棉花減產明顯。全球棉花基本處于一個偏強的格局。但
是英國新變異的疫情可能會導致消費下降，繼續關注新疫情情況。
國內：宏觀方面，美國總統選舉靴子落地，拜登當選對中美貿易應該算是有利好預
期，此外新冠疫苗成功也為由疫情帶來的悲觀消費帶來樂觀預期。國內市場，供應端棉
花有大量商業庫存+大量新棉+進口棉，短時間內棉花供應充足；需求端，內需隨著國內
經濟的恢復，需求端還將繼續好轉，而外需出口訂單也持續表現好轉。國內下游消費好
轉，以及外盤價格走強也帶動國內價格走強。從長遠來看，消費好轉，供應相對穩定，
棉花價格重心將逐步上移。棉花供應穩定有保證 棉花期貨可考慮建倉多單
棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉，棉紗價格上漲,常規紗和高支紗漲幅
較大。近期棉紗報價連續上調（漲幅階段性超過棉花），不僅50S 及以上高支紗利潤不
錯，OE 級及40S 以下環錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產的積極性高漲當前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩定，
純滌紗部分地區報價也上漲，需求尚可。
【交易策略】
1、單邊：棉花供應穩定有保證，消費持續好轉，基本面略偏強，可考慮建倉多單。
近期下游紗線價格上漲給棉花價格以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。
2、套利：觀望。
3、期權：建議在低位買入9 月合約的看漲期權。
4、期現：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當建庫存。（以上觀點僅供參考，不作為入
市依據）。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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棉紗：12 月以來，純棉紗市場行情逐步好轉，棉紗價格上漲,常規紗和高支紗漲幅
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錯，OE 級及40S 以下環錠紡紗利潤也明顯改善，因此紗廠接單生產的積極性高漲當前
紗布庫存仍較低，紡織廠訂單較多，部分好企業的訂單到了3 月份。粘膠紗價格穩定，
純滌紗部分地區報價也上漲，需求尚可。
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2、套利：觀望。
3、期權：建議在低位買入9 月合約的看漲期權。
4、期現：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當建庫存。（以上觀點僅供參考，不作為入
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