中國期貨網(wǎng)絡(luò)開戶預(yù)約熱線 021-20963620
金屬期貨鉛錫最新觀點 滬鉛期貨下方支撐偏強
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
鉛
鉛觀點：內(nèi)外鉛錠庫存雙雙去化，鉛價支撐仍偏強
信息分析：
（1）昨日內(nèi)外鉛價運行重心繼續(xù)小幅抬升。滬鉛期價近月端維持小 Contango 結(jié)
構(gòu)；日內(nèi)滬鉛期貨持倉量基本持穩(wěn)于 6.26 萬手。
（2）昨日 LME 鉛庫存減少 2175 噸至 11.715 萬噸，注銷倉單量 4.9225 萬噸，占
庫存比例為 42.02%。昨日上期所鉛倉單庫存下降 299 噸至 3.7503 萬噸。
（3）1 月 20 日 LME 鉛升貼水（0-3）為-18.59 美元/噸，LME 鉛期價維持 Contango
結(jié)構(gòu)。
（4）昨日鉛現(xiàn)貨價繼續(xù)反彈。上海鉛現(xiàn)貨對滬鉛 02 合約小幅升水報價，現(xiàn)貨市
場交投轉(zhuǎn)弱。
（5）我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，至 1 月 21 日中國主要市場鉛錠現(xiàn)貨庫存為 4.385 萬噸，
較 1 月 18 日下降 0.96 萬噸，周環(huán)比減少 1.18 萬噸。國內(nèi)鉛錠庫存逐漸去化。
邏輯：短期國內(nèi)鉛市場供需小幅錯配。今年春節(jié)下游電池企業(yè)放假較少，節(jié)前常
規(guī)備庫增加，而再生鉛企業(yè)由于原料廢電瓶供應(yīng)以及物流限制，開工將季節(jié)性逐
震蕩偏弱 漸走低。因此，不同于其它品種春節(jié)前后將季節(jié)性累庫，國內(nèi)鉛將季節(jié)性去庫，
近兩日滬鉛倉單庫存也在下降。因此，短期滬鉛下方支撐偏強，而上方空間，目
前重點關(guān)注下游電池企業(yè)原料補庫的持續(xù)性。
操作建議：短線操作。
風險因素：宏觀情緒明顯變動，鉛供應(yīng)大幅收縮
錫 金屬期貨鉛錫最新觀點 滬鉛期貨下方支撐偏強
錫觀點：倫錫庫存繼續(xù)下降，滬錫偏強勢
信息分析：
（1）倫錫庫存減少 225 噸，至 1030 噸；滬錫倉單減少 54 噸，至 5239 噸；滬錫
持倉增加 8154 手，至 64499 手。
（2）中國 12 月錫礦進口量回落至 16162 噸，環(huán)比下滑 7.8%，較去年同期下滑
19%。1 月最大供應(yīng)國緬甸佤邦邦康地區(qū)因疫情限制人員流動至月底，錫礦運輸
暫停一周，一度影響了國內(nèi)錫礦的供應(yīng)，不過自本月 19 日起恢復(fù)運輸。
（3）現(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng) 1#錫錠報價在 158500-160000，均價 159250，環(huán)比
上漲 1750 元，對 SN2103 合約貼水 1500-貼水 200 元，均升水-850 元，環(huán)比回落
350 元。
（4）1 月 23 日 10 時，錫進口虧損 8508 元，增加 2638 元。
邏輯：12 月錫礦進口回落，錫礦整體延續(xù)偏緊狀態(tài)；12 月精錫產(chǎn)量大增，而需
求整體偏穩(wěn)；短期看，錫價快速反彈后，現(xiàn)貨端支撐趨弱，但倫錫庫存持續(xù)下降，
并且滬錫倉單連續(xù)回落，這說明國內(nèi)現(xiàn)貨端還相對偏強，至少比 1 月初滬錫沖
16 萬時強，這意味著錫短線可能還會保持強勢，但在這么高的價位國內(nèi)出現(xiàn)擠
倉的可能性比較小，畢竟高價對消費不利，并且精錫產(chǎn)量維持在高位，中期看，
礦端偏緊對價格有支撐，但 16 萬附近的價格過高。盤中 sn3/4 價差一度轉(zhuǎn)為 Back
近 2 元，謹慎參與跨期反套，買 sn4 月拋 3 月，密切關(guān)注現(xiàn)貨升水及倉單變化。
操作建議：謹慎持空；謹慎參與 sn3/4 跨期反套。
風險因素：緬甸礦供應(yīng)再度回落；國內(nèi)疫情進一步惡化。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：
1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
鉛觀點：內(nèi)外鉛錠庫存雙雙去化，鉛價支撐仍偏強
信息分析：
（1）昨日內(nèi)外鉛價運行重心繼續(xù)小幅抬升。滬鉛期價近月端維持小 Contango 結(jié)
構(gòu)；日內(nèi)滬鉛期貨持倉量基本持穩(wěn)于 6.26 萬手。
（2）昨日 LME 鉛庫存減少 2175 噸至 11.715 萬噸，注銷倉單量 4.9225 萬噸，占
庫存比例為 42.02%。昨日上期所鉛倉單庫存下降 299 噸至 3.7503 萬噸。
（3）1 月 20 日 LME 鉛升貼水（0-3）為-18.59 美元/噸，LME 鉛期價維持 Contango
結(jié)構(gòu)。
（4）昨日鉛現(xiàn)貨價繼續(xù)反彈。上海鉛現(xiàn)貨對滬鉛 02 合約小幅升水報價，現(xiàn)貨市
場交投轉(zhuǎn)弱。
（5）我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，至 1 月 21 日中國主要市場鉛錠現(xiàn)貨庫存為 4.385 萬噸，
較 1 月 18 日下降 0.96 萬噸，周環(huán)比減少 1.18 萬噸。國內(nèi)鉛錠庫存逐漸去化。
邏輯：短期國內(nèi)鉛市場供需小幅錯配。今年春節(jié)下游電池企業(yè)放假較少，節(jié)前常
規(guī)備庫增加，而再生鉛企業(yè)由于原料廢電瓶供應(yīng)以及物流限制，開工將季節(jié)性逐
震蕩偏弱 漸走低。因此，不同于其它品種春節(jié)前后將季節(jié)性累庫，國內(nèi)鉛將季節(jié)性去庫，
近兩日滬鉛倉單庫存也在下降。因此，短期滬鉛下方支撐偏強，而上方空間，目
前重點關(guān)注下游電池企業(yè)原料補庫的持續(xù)性。
操作建議：短線操作。
風險因素：宏觀情緒明顯變動，鉛供應(yīng)大幅收縮
錫 金屬期貨鉛錫最新觀點 滬鉛期貨下方支撐偏強
錫觀點：倫錫庫存繼續(xù)下降，滬錫偏強勢
信息分析：
（1）倫錫庫存減少 225 噸，至 1030 噸；滬錫倉單減少 54 噸，至 5239 噸；滬錫
持倉增加 8154 手，至 64499 手。
（2）中國 12 月錫礦進口量回落至 16162 噸，環(huán)比下滑 7.8%，較去年同期下滑
19%。1 月最大供應(yīng)國緬甸佤邦邦康地區(qū)因疫情限制人員流動至月底，錫礦運輸
暫停一周，一度影響了國內(nèi)錫礦的供應(yīng)，不過自本月 19 日起恢復(fù)運輸。
（3）現(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng) 1#錫錠報價在 158500-160000，均價 159250，環(huán)比
上漲 1750 元，對 SN2103 合約貼水 1500-貼水 200 元，均升水-850 元，環(huán)比回落
350 元。
（4）1 月 23 日 10 時，錫進口虧損 8508 元，增加 2638 元。
邏輯：12 月錫礦進口回落，錫礦整體延續(xù)偏緊狀態(tài)；12 月精錫產(chǎn)量大增，而需
求整體偏穩(wěn)；短期看，錫價快速反彈后，現(xiàn)貨端支撐趨弱，但倫錫庫存持續(xù)下降，
并且滬錫倉單連續(xù)回落，這說明國內(nèi)現(xiàn)貨端還相對偏強，至少比 1 月初滬錫沖
16 萬時強，這意味著錫短線可能還會保持強勢，但在這么高的價位國內(nèi)出現(xiàn)擠
倉的可能性比較小，畢竟高價對消費不利，并且精錫產(chǎn)量維持在高位，中期看，
礦端偏緊對價格有支撐，但 16 萬附近的價格過高。盤中 sn3/4 價差一度轉(zhuǎn)為 Back
近 2 元，謹慎參與跨期反套，買 sn4 月拋 3 月，密切關(guān)注現(xiàn)貨升水及倉單變化。
操作建議：謹慎持空；謹慎參與 sn3/4 跨期反套。
風險因素：緬甸礦供應(yīng)再度回落；國內(nèi)疫情進一步惡化。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：
1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
網(wǎng)絡(luò)投資安全保障:
全國實盤大賽優(yōu)秀獎
交易所成長杰出會員
16年金口碑期貨公司
年度期貨優(yōu)質(zhì)服務(wù)獎
NEWS免費培訓
全國免費預(yù)約開戶熱線
021-20963620規(guī)范金融秩序 投資合法渠道
