久久亚洲日韩看片无码,亚洲日本成本人观看,亚洲色精品VR一区区三区

豆粕期貨筑底反彈為主豆粕反彈空間比較有限微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041

美豆：美豆首日整體以筑底反彈為主，市場交易邏輯變化不大，昨日盤面高
點更多因預期兌現較充足，資金減倉所致。整體來看，南美天氣無太多異常，未
來一周內，巴西北部降雨稀少，但主產區降雨整體改善，阿根廷地區降雨同樣有
較大程度緩解，美豆低庫存仍然是盤面強勢上攻的最主要動力。我們認為，節前
以來，美豆大幅拉漲核心因素還是源于資金再主動交易未來平衡表調整預期，按
照前期盤面在1340 美分/蒲左右的價格來看，市場交易的1 月庫銷比大概率低于
2%以下，進一步意味著20/21 新作壓榨量及出口仍有1 億蒲左右的上調空間。就
當前壓榨進度以及出口預期來看，整體兌現壓力不大，強勢出口預期以及壓榨進
度仍然是帶動美豆需求啟動的最主要因素。低庫存預期背景下，美豆逢低做多仍
然是市場主要交易思路。單產方面變化其實有較多的不確定性，主觀來看，11
月對于美豆單產的下調略顯莫名，不過同樣有機構認為美豆單產下調其實也有一
定原因，因而對此，我們認為觀點是如果單產不出現太大幅度上漲，1340-1350
是美豆比較合理的估值區間。而如果未來1 月單產上調至52 蒲/英畝，則意味著
需求提振將被充分消化，美豆可能重回1300 美分以下。等待基本面進一步指引。
豆菜粕：今日豆粕盤面小幅收跌，抄底資金整體還是比較強。上周天下糧倉
數據俠士，國內大豆壓榨量繼續呈現明顯下滑，周度開機僅171 萬噸，遠低于此
前幾個月。近期國內豆粕基本面變化幅度不大，這也基本符合我們之前預期，到
港數量減少以及開機預期下滑還是不同程度受到了豆粕脹庫以及榨利偏弱的影
響。1 月大豆預售進度普遍偏低，而前期美豆高貼水仍然是導致現貨榨利較弱的
最主要因素，因而就當前情況來看，開機提振預期可能難以充分兌現。供應整體
不及預期。上周，國內豆粕整體基本持平至97 萬噸，提貨同樣出現明顯下滑，
近期豬價上漲速度明顯加快，養殖戶出欄動力也有所增加，加之南方地區整體開
啟腌臘備貨，需求端也較之前有所好轉，因而短期大豬出欄還是對需求產生較多
實質性影響。禽料方面來看，近期亮點也明顯不足，未來需求提振可能要重點2-3
周后節前備貨的有關情況。受此影響，豆粕35、59 價差均有所走強，但我們還
是不傾向于布局近月正套操作。一方面，延遲到港部分仍將逐步形成供應，而這
部分量大概率在4-5 月形成集中供應，03 倉單接貨相對不利，近期油廠也在主推
4-5 基差合同，3-5 價差短期雖受益支撐，但中長期來看，仍然以逢高布空介入。
M59 價差近期同樣出現走強，不過就當前情況來看，前期買船進度較快且榨利較
好仍難以帶來基差趨勢性行情機會，建議維持謹慎思路。反彈空間暫看有限。
菜粕表現還是稍稍不及預期，雖然豆菜價差已經明顯處于歷史較高水平，但
資金關注重心還是在于豆粕，菜粕表現明顯滯后。不過對于豆菜價差我們還是不
傾向于直接調整觀點，菜粕現貨清淡，基差維持弱勢。不過遠期顆粒粕和葵粕進
口利潤偏低仍然導致基差易漲難跌，國際菜籽、葵籽供需偏緊背景下也使得市場
供應改善空間不大。豆粕期貨筑底反彈為主豆粕反彈空間比較有限
按照當前豆菜在660-700 的現貨價差來看，菜粕需求不會太
弱，加之今年魚價飛漲，預計明年補苗狀況也相對良好。短期雖尚未成為資金關
注焦點。但中周期來看，豆菜價差仍以偏縮小思路對待。
單邊：天氣風險未完全解除前，豆菜粕繼續以逢低多為主；
套利：05 豆菜價差縮小。
期權：觀望。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服或 QQ95215041 或微信號客服也可掃描下圖中微信客服二維碼