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關注生豬期貨集合競價 生豬期貨最新價3萬元一噸
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生豬期貨持長線逢高布空思路，關注集合競價實況摘要：【信息】：（1）生豬：1月7日大商所公布生豬期貨掛盤價，LH2109合約為30680元/噸，LH2111合約29680元/噸，LH2201合約為28680元/噸。點評：預估掛盤價偏高，關注競價實況。（2）白糖：截至12月底，廣東省已經開榨糖廠18家；累計產糖6.23萬噸，同比減少11.38萬噸，銷售5.26萬噸，同比減少12.11萬噸，工業庫存0.97萬噸，同比增優惠.73萬噸。點評：廣東產銷雙降，關注最終產量。（3）棕櫚油：據印尼棕櫚油協會(GAPKI)，預計2020年印尼毛棕櫚油產量較前一年增長0.47%，至4,740萬噸。出口量料將超過3,200萬噸，期末庫存預計為733萬噸，而2019年為457萬噸。點評：棕櫚油第一大產國印尼增產，料對油脂長期形成利空影響。風險因素：原油價格大幅波動，中美貿易爭端再啟，收儲政策不確定。拉尼娜預期依舊，疊加市場樂觀情緒提振，農產品偏強震蕩為主。操作上，建議趨勢上，蛋白粕長線多單續持，棉花長線多單續持；套利上，豆-棕價差5月做空套利單續持；豆油59正套、棕櫚油59正套續持；逢高布空豆油粕比(5月合約)。關注生豬期貨集合競價 生豬期貨最新價3萬元一噸，LH2109合約掛牌價30680元
生豬期貨相關產品豬飼料——豆粕玉米期貨行情
蛋白粕觀點：主力合約縮量收陰，天氣兌現產量漸行漸近邏輯：短期看，在南美天氣關鍵期，交易情緒敏感。阿根廷降水持續偏低，若拉尼娜將導致阿根廷2020-21市場年度( 10-次年9月)的大豆產量較最初預估值低11%，降至4,600萬噸。美豆還會保持強勢，成本傳導下，豆粕價格強勢。中期看，需要提防1月底天氣炒作落幕后市場回調的風險。這取決于南美大豆最終減產幅度。同時新冠疫情反復，供應擔憂情緒支撐下，市場調整或有限。長期看，中國生豬修復勢頭良好，豆粕消費景氣有望延續至2021年底。需求長期看好，豆粕底部抬升。而供應節奏決定價格走勢，具體為拉尼娜對南美豆產量影響，以及拉尼娜若延續到2021年二季度北美或遭遇干旱。總體上，維持蛋白粕慢牛格局判斷，前期有多單可續持，空倉者逢回調買入。操作建議：期貨：2105多單續持，第一目標3500達到后，繼續看高一線至3700-3800；做空壓榨利潤暫時離場。油粕比做空機會可留意。期權等待波動率回落。風險因素：疫情大面積爆發;南美豆產量大。
玉米及其淀粉觀點：商品普漲，玉米偏強震蕩邏輯：供應方面：新作方面，從糧源轉移看仍延續農戶與用糧主體間的博弈，基層余糧比例已偏低，為了能夠收到計劃的存儲數量，東北深加工率先提價吸量，市場重啟漲勢，不過隨著現貨價格上漲，上市進度有所加快。需求方面：需求方面：生豬養殖利潤較好，產能恢復較快，禽類養殖利潤雖差，但當前養殖利潤仍不足以造成產能大幅去化，總體需求仍偏樂觀，深加工方面，行業利潤出現區域分化，利潤環比回落，開機率下滑，抑制需求。庫存方面，考慮明年沒有臨儲，當前庫存水平仍處于偏低水平，建庫需求驅動提價補庫。渠道庫存方面，今年貿易商搶糧意愿較強部分利用三方資金，囤糧成本較高，且預計囤到5月以后，隨著糧源從農戶向貿易商轉移，在明年沒有臨儲的情況下，貿易商議價權增強，現貨價格仍易漲難跌，除非大量進口補充供應或者其他新增利空去改變預期。近期基差走強，支撐盤面。盤面創新高后，倉單大幅增加，年關將近，預計上市進度有所加快，一定程度施壓期價，預計盤面上行空間有限，關注價格新高后，政策是否再度調控。投資策略：觀望風險因素：進口政策變化、天氣、疫情。
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