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股指期權交易策略 春節前后日內高拋低吸為主
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國債期貨
觀點：央行開展跨春節逆回購，資金面稍緊債市下跌
（1）成交持倉：T、TF、TS 當季成交量分別為 61349 手、29806 手、6900
手，1 日變動-10298 手、-1275 手、-1300 手，持倉量分別為 94171 手、
40639 手、18034 手，1 日變動-5792 手、-2862 手、-737 手；
（2）跨期價差：T、TF、TS 當季-次季價差分別為 0.255 元、0.150 元、
0.210 元，1 日變動 0、0.050 元、0 元；
（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當季價差分別為 101.440 元、
震蕩 100.975 元、303.390 元，1 日變動 0.010 元、-0.045 元、-0.080 元；
（4）基差：T、TF、TS 當季基差分別為 0.186 元、0.068 元、0.156 元，1
日變動 0.028 元、-0.020 元、0.020 元。
（5）昨日央行開展 1000 億元 14 日逆回購操作，另有 1000 億元逆回購到
期。股指期權交易策略 春節前后日內高拋低吸為主
邏輯：昨日，國債期貨全線收跌。截至收盤，T、TF、TS 主力合約分別下跌
0.17%，0.09%和 0.08%。昨日央行凈投放為零，資金利率有所收斂，債市震
蕩下跌。由于今年春節部分流動人口就地過年，對現金的需求減弱，銀行
取現壓力應小于往年，這也可能是央行近期流動性投放不多的原因。不過
另一方面來看，昨日是 14 日逆回購能夠覆蓋春節假期的首日，央行當日即
進行 14 日逆回購，反映出隨著春節臨近央行仍趨于呵護資金面。由于昨日
投放量不大，后續預計央行會繼續投放資金維護跨春節流動性。近期資金
面短期波動為主，操作上，積極投資者以日內高拋低吸交易為主。但整體
延續謹慎思路。
操作建議：日內高拋低吸為主
風險因子：1）春節人員流動引發疫情再度蔓延；2）貨幣政策超預期寬松
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T 當季價差分別為 101.440 元、
震蕩 100.975 元、303.390 元，1 日變動 0.010 元、-0.045 元、-0.080 元；
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