觀點邏輯
短期 棉價震蕩為主 ，預計 CF2105區間 [14500 16000]。
美棉出口周報顯示，上周美棉簽約量仍接近30萬包，較前四周均值增長5%，而且裝運量環比增加，中國、土耳其、巴基斯坦、越南、印度尼西亞均有大單成交。據國外行業機構分析，當前全球各國棉花消費和進口需求源源不斷。市場對下周二的USDA供需預測充滿期待，交易商普遍認為美棉出口量將再度上調，而且期末庫存將繼續下降。 棉花期貨行情周報2月7日 鄭棉維持區間震蕩 國內方面，全球疫情下紡織品出口維持強勢，據海關數據顯示，2020年1-12月，我國累計出口紡織品1538.4億美元，同比增加29.2%；累計出口服裝1373.8億美元，同比下跌9.24%。當前進口利潤較大，進口量大幅增加，12月進口棉花35.5萬噸，同比大幅增加130.8%，對棉價有一定的壓制，棉花維持區間震蕩為主。接下來關注疫情的發展及中美關系。
◼ 操作 建議
短期棉價
震蕩 為主， CF2105震蕩區間 14500-16000。
◼ 風險提示
1、中美貿易戰繼續反復。 2、 疫情再次爆發 。
本周策略關注
短期 CF2101震蕩區間 14500-16000。
1、 美國農業部 USDA1月供需報告下調全球棉花產量，下調全球棉花期末庫存。 20/21年度全
球棉花產量 11287萬包，較上月預期減少 103萬包； 20/21年度全球棉花消費量 11573萬
包，較上月預期增加 10萬包；全球棉花期末庫存 9632萬包，較上月預期減少 120萬包。
2、 上周美棉簽約量仍接近 30萬包，較前四周均值增長 5%。
3、 據海關數據顯示， 2020年 1-12月，我國累計出口紡織品 1538.4億美元，同比增加
累計出口服裝 1373.8億美元，同比下跌 9.24%。
4、中國 12月棉花進口量 354725噸，環比增加 80.44%，同比增加 130.8%。 

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