供應(yīng)：國產(chǎn)氣供應(yīng)存縮減預(yù)期，1-2月VLGC到港量同比大增
國內(nèi)LPG外放商品量（萬噸） 各地船期到港數(shù)據(jù)（萬噸）
【3月開始煉廠多檢修，煉廠庫存小幅積累】節(jié)后購銷氛圍尚可，國產(chǎn)氣商品量低位回升。三月下半月產(chǎn)量預(yù)計(jì)下行，京博
石化、中海油惠州、燕山石化、長嶺石化等國內(nèi)煉廠3月開始陸續(xù)進(jìn)入春季檢修期。
【1-2月進(jìn)口船期量同比大幅增加，美國貨源占比繼續(xù)提升】 2021年1-2月進(jìn)口船期到岸共計(jì)347.82萬噸，同比去年同期海
關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)口量增幅約34.09%。華東地區(qū)到港資源仍然以美國為主要產(chǎn)地，華北地區(qū)也以美國資源為主，華南地區(qū)仍然以中
東地區(qū)資源為主，山東地區(qū)另有部分資源來自澳洲。
近期LPG基本面總結(jié)
歐佩克4月維持減產(chǎn)、沙特延長100萬桶/日的主動減產(chǎn)至4月；美國參議院通過1.9萬億財(cái)政刺激方案，供需雙
重利好支撐下，油價(jià)未來一定時(shí)期內(nèi)將維持多頭格局，并從原料端支撐LPG價(jià)格。歐佩克國家維持產(chǎn)量配額不
變，中東LPG供應(yīng)短期無明顯增量，在亞太需求季節(jié)性回落背景下對基本面形成支撐。
燃燒需求方面，春節(jié)后各地氣溫回暖，民商用需求開始進(jìn)入季節(jié)性淡季；化工需求方面，原油價(jià)格上行，汽
油產(chǎn)量恢復(fù)，帶動調(diào)油需求復(fù)蘇，PDH維持高利潤、高開工、高投產(chǎn)的局面。
➢國際油價(jià)重心上移 → 利好LPG外盤價(jià)格 → 提振國內(nèi)LPG價(jià)格。
供應(yīng)需求
3-4月，國內(nèi)主營煉廠多進(jìn)入春季檢修期，國產(chǎn)氣供應(yīng)存縮減預(yù)期。供應(yīng)缺口主要由進(jìn)口補(bǔ)充，1-2
月到港船期同比去年增長34%，增量主要來自華南、山東地區(qū)。華南地區(qū)進(jìn)口依舊以中東資源為主，
華東、華北地區(qū)到港資源以美國為主要產(chǎn)地
風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格大跌，氣溫超預(yù)期下降

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