股市即將選擇方向,債市中期維持防御 摘要:
股指期貨:即將選擇方向。短期市場的關(guān)鍵仍在于美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài),若議息會(huì)議未釋放
打壓利率的信號,資本市場仍然將面臨調(diào)整的壓力,而一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始壓制利率,反彈也
將水到渠成。而短線仍建議關(guān)注上證綜指 3458 壓制,若突破后續(xù)權(quán)益市場想象空間也將增
大。 標(biāo)的走勢有不確定性 股指期貨交易逢高做空
股指期權(quán):市場情緒偏謹(jǐn)慎,波動(dòng)率賣方注意風(fēng)險(xiǎn)。昨日賣出波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)溫度計(jì)指標(biāo)
小幅回升,波動(dòng)率賣方注意風(fēng)險(xiǎn),鑒于目前該指標(biāo)仍然處于相對低位,投資者可輕倉持有
空波動(dòng)率組合。目前大幅反彈空間有限,疊加美聯(lián)儲(chǔ)利率決議即將公布,標(biāo)的短期走勢仍
有一定不確定性,暫不推薦單一方向性策略。持有現(xiàn)貨投資者可適當(dāng)構(gòu)建備對策略。
國債期貨:流動(dòng)性維持平穩(wěn),中期維持防御。就中期而言,在社融結(jié)構(gòu)依然健康,通
脹壓力和信用風(fēng)險(xiǎn)尚未充分釋放的情況下,疊加會(huì)后供給放量的影響,債市大方向依然并
不友好,建議投資者維持防御思路,以逢高做空的思路為主,同時(shí)關(guān)注此后供給放量后曲
線平坦的可能。
風(fēng)險(xiǎn)因子:1)信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散;2)標(biāo)的市場波動(dòng)加大;3)市場情緒快速拉升;4)疫
情反復(fù)后疫苗有效性下降;5)貨幣政策超預(yù)期寬松
股指期貨:短線仍建議關(guān)注上證綜指 3458 壓制,若突破后續(xù)權(quán)益市場想象空間也將增
大。股指期權(quán):市場整體情緒偏謹(jǐn)慎,短期標(biāo)的走勢仍有一定不確定性。國債期貨:建
議維持防御思路,以逢高做空的思路為主,同時(shí)關(guān)注此后供給放量后曲線平坦的可能。
觀點(diǎn):即將選擇方向
(1)IF、IH、IC 當(dāng)月基差收于-26.66 點(diǎn)、-14.83 點(diǎn)、-12.16 點(diǎn),較上一
交易日變化-0.5 點(diǎn)、-3.67 點(diǎn)、3.89 點(diǎn);
(2)IF、IH、IC 跨期價(jià)差(當(dāng)月-次月)收于 35.2 點(diǎn)、22.4 點(diǎn)、55.2 點(diǎn),
較上一交易日變化 14.6 點(diǎn)、7.4 點(diǎn)、1.2 點(diǎn);
(3)IF、IH、IC 持倉分別變化 10057 手、5952 手、4505 手;
(4)滬股通凈流出 13.00 億,深股通凈流入 38.06 億。
股指期權(quán)
觀點(diǎn):市場情緒偏謹(jǐn)慎,波動(dòng)率賣方注意風(fēng)險(xiǎn)
邏輯:昨日 A 股呈現(xiàn)寬幅震蕩行情,早盤大幅低開,隨后快速拉升,之后
呈現(xiàn)反復(fù)震蕩行情。收盤時(shí),以滬深 300 為標(biāo)的的期權(quán)小幅上漲,上證 50ETF
期權(quán)則小幅下跌。波動(dòng)率方面,整體隱波小幅回升,昨日在早盤標(biāo)的大幅
低開時(shí),隱波有所沖高,但隨著標(biāo)的回穩(wěn),隱波有所回落,認(rèn)沽隱波表現(xiàn)
依然相對強(qiáng)勢,整體來看市場情緒偏謹(jǐn)慎,賭漲情緒較低。昨日賣出波動(dòng)
率風(fēng)險(xiǎn)溫度計(jì)指標(biāo)小幅回升,提示賣出波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)有所上升,波動(dòng)率賣方
注意風(fēng)險(xiǎn),鑒于目前該指標(biāo)仍然處于相對低位,投資者可輕倉持有空波動(dòng)
率組合,但需持續(xù)關(guān)注期權(quán)市場短期情緒。目前市場多空分歧有所回落,
成交價(jià)重心持續(xù)下降,市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度,大幅反彈空間有限,疊加美聯(lián)
儲(chǔ)利率決議即將公布,標(biāo)的短期走勢仍有一定不確定性,暫不推薦單一方
向性策略。持有現(xiàn)貨投資者可適當(dāng)構(gòu)建備對策略,既能在震蕩環(huán)境中增強(qiáng)
收益也能起到一定風(fēng)險(xiǎn)對沖作用。
操作建議:空波動(dòng)率組合輕倉續(xù)持,構(gòu)建備對策略
風(fēng)險(xiǎn)因子:1)標(biāo)的市場波動(dòng)加大;2)市場情緒快速拉升
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