市場情緒好轉，有色金屬反彈報告推薦：化工團隊：《PVC背后的成本支撐：內蒙“能耗雙控”的影響分析》——20210318摘要：PVC 近期在各主要下游抵觸下仍然沒有大幅回落，其背后原因是電石供應端收縮帶來的有力支撐。目前部分外購電石法企業受影響，短期看內蒙環保政策恐難放松，未來可能有更多外購電石法企業降低負荷。要聞掃描：➢新興市場國家先后宣布加息，俄羅斯央行將基準利率上調25BP至4.50%、巴西中央銀行將基準利率上調75BP至2.75%。點評：國內通脹走高以及近期美元升值給俄羅斯和巴西貨幣帶來貶值壓力。俄羅斯、巴西央行上調基準利率主要為了抑制通脹，應對貨幣貶值壓力。相對而言，發達國家的通脹水平要低很多，較低的通脹水平給發達國家的貨幣寬松提供了空間。觀點精粹：（詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告）版塊觀點推薦品種金融：股市受不確定性壓制，債市仍偏震蕩國債：債市仍偏震蕩，維持防御態度黑色：限產持續，鋼材利潤繼續上升焦煤：供應增量不及預期，焦煤驅動向上有色：需求逐漸驗證，有色偏強運行鋁：庫存拐點將至，滬鋁偏強運行能源：美國庫存連增四周，油市情緒繼續降溫LPG：醚后C4走勢表現偏弱，LPG期價先揚后抑化工：原油企穩反彈，化工跌勢趨緩PVC：強成本支撐下PVC維持高位偏強運行農產品：受原油價格波動影響，板塊震蕩調整蛋白粕：期差基差結構現分歧，關注企穩信號交易推薦：逢低買入滬鎳06合約。推薦指數：★★☆技術形態：增倉上行，1h K線沿BOLL帶上軌向上排列。利空出盡：前期利空基本消化，金川鎳升水再度走強，為期價提供下方支撐。庫存低位：國內庫存持續走低，在市場情緒修復后鎳價存較高的向上彈性。短線建議：121800~122400區間逢低買入NI2106合約，120500~121100止損。風險因素：宏觀因素擾動；需求不及預期。商品期貨活躍品種3.22：甲醇豆一PTA鐵礦分析
鐵礦環保限產疊加非主流礦進口增加，港口庫存去庫不及預期，且焦炭價格下跌利空中品澳礦需求，鐵礦自身基本面轉弱。鐵礦價格轉弱，但若后續成材需求恢復良好，或將限制鐵礦下方空間。區間操作環保限產執行超預期，地產、基建需求持續超預期PTAPTA裝置集中檢修，提升市場做多的信心，PTA價格、加工費低位反彈。PTA裝置集中檢修，帶動PTA供應回落；在需求基數提升的背景之下，PTA市場階段性存去庫的預期。低估值下，低位輕倉做多PTA檢修不及預期風險。甲醇原油下跌疊加供需預期轉弱帶來負反饋效應，甲醇價格加速回調目前甲醇存在估值支撐，隨著原油企穩，甲醇價格短期有修復性反彈可能，不過4月中上旬仍是邊際壓力積累周期，因此供需面仍承壓為主短期反彈，中期偏空為主內蒙古雙控，下游集中補庫豆一東北農民陸續進入備耕期，農民余糧銷售加快，期現貨價格同跌。全球通脹持續，國際糧價上漲背景下，預計國產大豆短期下跌調整，長期看仍有望繼續上漲。5-9反套或逢低布局9月合約國際大豆價格下跌；國產大豆需求不。

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