本周商品策略情況
➢目前，我們策略的模擬持倉主要有銅、鋁、鋅、生豬等品種的多單，及豆油、豆粕、黃金的空單。
➢截止上周五，策略組合模擬指數回落至2520點，上周棉花、橡膠、白糖等品種下跌及黃金價格的反彈主要造
成了指數的回落，豆油空單和生豬多單對指數收益有一定貢獻。高波動下，對于趨勢性策略的影響較大。
模擬策略持倉 商品CTA模擬組合策略收益指數
續持策略 銅、鋁、鋅、生豬等品種的多單持有，豆粕、豆油、棕油、黃金等品種空單
持有；
調倉策略 無；
離場策略 棉花、橡膠、白糖多單；
新進策略 豆油、棕油反彈試空；
鋅
主要邏輯：
（1）短中期鋅礦供應持續吃緊；“能耗雙控”下，3月下半月-二季度內蒙古冶煉生產將受到部分限制；疊加
原料偏緊，將影響中期國內冶煉上升空間和上行節奏。
（2）近日進口鋅開始流入國內，但進口量尚有限，目前關注進一步流入增加的可能。
（3）海外補庫存周期，加上國內房地產后端韌性較強，驅動內外消費向好，國內消費旺季開始兌現，且并帶
動去庫周期正式啟動，低庫存將提振鋅價和滬鋅價差走闊。
（4）綜上，供需格局向好，將接力宏觀，鋅價有望維持高位偏強態勢。
操作建議：多單持有；滬鋅買近賣遠跨期套利持有。
風險因素：宏觀情緒變動超預期，國內消費旺季表現不及預期
短中期鋅礦供應將持續緊俏
鋅礦月度加工費 滬鋅期貨最新行情分析 能耗雙控影響滬鋅上行
◼ 上周國產礦加工費主流報價持平于3800-3900元/噸；進口礦主流報價下調5美元/干噸至70-80美元/干噸。
◼ 3月份國內自產礦加工費下調150元/噸至3700-4000元/噸，進口礦加工費持穩于65-75美元/干噸。
◼ 內蒙古能耗雙控下，對鉛鋅礦山的影響尚有限，其中，一家礦山暫停了10天后再度復產，另一家要求復工限產50%。此外，需關注今
年內蒙古中小型礦山推后復產的可能。
◼ 煉廠原料備庫需求較高，預計5月份前鋅礦端將持續緊缺，鋅礦加工費低位調整趨勢暫難改變。
上周滬鋅期貨維持BACK結構。
◼ 上周LME鋅期價近月端Contango結構略有收窄，至3月18日LME鋅升貼水（0-3）為-12.5美元/噸。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼