股指期貨：日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)跟蹤（一）全合約日內(nèi)Tick數(shù)據(jù)沖擊成本過去五個交易日，IF當(dāng)月合約沖擊成本在0.324點(diǎn)~0.406點(diǎn)之間，IH當(dāng)月合約沖擊成本在0.374點(diǎn)~0.480點(diǎn)之間，IC當(dāng)月合約沖擊成本在0.453點(diǎn)~0.591點(diǎn)之間。其中，沖擊成本為每個合約當(dāng)日(Ask-bid)/2的均值。股指期貨相關(guān)數(shù)據(jù)跟蹤：空頭展期成本上升摘要：數(shù)據(jù)點(diǎn)1．空頭套保展期跟蹤統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IF2109，年化展期成本在6.82%到8.44%之間統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IH2109，年化展期成本在7.68%到9.44%之間統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IC2105，年化展期成本在10.96%到12.38%之間2．多頭套保展期跟蹤統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IF2106，年化展期收益在8.23%到10.33%之間統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IH2106，年化展期收益在9.85%到12.66%之間統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最優(yōu)展期合約多為IC2106，年化展期收益在11.77%到13.72%之間3．基差跟蹤周五IF當(dāng)季年化折價(jià)率為11.53%，多頭潛在收益，空頭潛在虧損周五IH當(dāng)季年化折價(jià)率為13.34%，多頭潛在收益，空頭潛在虧損周五IC當(dāng)季年化折價(jià)率為14.10%，多頭潛在收益，空頭潛在虧損4．沖擊成本IF當(dāng)月合約沖擊成本在0.261點(diǎn)~0.273點(diǎn)之間IH當(dāng)月合約沖擊成本在0.265點(diǎn)~0.283點(diǎn)之間IC當(dāng)月合約沖擊成本在0.356點(diǎn)~0.374點(diǎn)之間5．Tick級別成交量分布IF當(dāng)月合約本周五成交量分布:1手占比22.28% ,> 2手占比39.60%IH當(dāng)月合約本周五成交量分布:1手占比25.54% ,> 2手占比18.21%IC當(dāng)月合約本周五成交量分布:1手占比24.28% ,> 2手占比28.13%本周IF、IH貼水小幅走擴(kuò)，IC貼水小幅收窄。三大指數(shù)空頭展期成本略有上升。股指期貨逢高減倉思路不變 關(guān)注期指套保成本
摘要：觀點(diǎn)：上周市場風(fēng)格重回價(jià)值，陸股通凈流出、4月公募新發(fā)產(chǎn)品放緩強(qiáng)化存量市預(yù)期，疊加部分白馬股暴雷，大盤成長重回弱勢。預(yù)計(jì)股市繼續(xù)弱震蕩，3月信貸回落、一季報(bào)炒作結(jié)束、政治局會議基調(diào)變化均可能誘發(fā)情緒惡化。在此背景下，建議關(guān)注IC/IF比值擴(kuò)大交易，趨勢層面建議逢高減倉。操作建議：逢高減倉，IC/IF比值擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）美國實(shí)際利率上行；2）信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。伴隨市場主線轉(zhuǎn)向一季報(bào)炒作，指數(shù)風(fēng)格重回價(jià)值，上周小盤價(jià)值占優(yōu)。預(yù)計(jì)反彈進(jìn)入末期，3月信貸回落、一季報(bào)炒作結(jié)束、政治局會議基調(diào)變化均可能誘發(fā)指數(shù)回調(diào)。報(bào)告要點(diǎn) 
逢高減倉思路不變在上述疑慮之下，我們判斷本輪行情反彈力度有限。操作上，建議轉(zhuǎn)為逢高減倉思路，同時(shí)關(guān)注風(fēng)格套利機(jī)會，持有IC/IF比值上行交易

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