螺紋表需保持高位，鋼價高位震蕩運行展望后市，供應端近期環保限產消息不斷，而需求仍保持在較高水平，因此短期內鋼價存在進一步上漲空間，但當前期價已漲至歷史高位，隨著旺季需求的邊際走弱，鋼價將陷入高位震蕩，前期多單逢高止盈，進入區間操作模式。報告要點鋼材：螺紋表需保持高位，鋼價高位震蕩運行邏輯：螺紋產量近期變化較為平穩，延續小幅增加的態勢。當下仍處于旺季期間較強需求的時間窗口，螺紋表觀需求保持高位，總庫存已經連續三周保持90萬噸以上的去庫，對鋼價形成較強支撐。展望后市，供應端近期環保限產消息不斷，而需求仍保持在較高水平，因此短期內鋼價存在進一步上漲空間，但當前期價已漲至歷史高位，隨著旺季需求的邊際走弱，鋼價將陷入高位震蕩，前期多單逢高止盈，進入區間操作模式。熱卷產量本周大幅減少，近期環保限產有擴大趨勢，一方面唐山全年限產仍保持嚴厲，另一方面武安邯鄲地區以及云南地區也出現了環保限產擾動，在碳中和背景下熱卷供應上方空間有限。卷板的表觀需求近期有走弱跡象，尤其是冷軋與中厚板的表需從前期較高水平連續下降，呈現出一定程度的邊際走弱。展望后市，供給減少的驅動下，短期內不排除鋼價存在進一步上漲的空間，但當前期價已漲至歷史高位，隨著需求釋放的逐步結束，鋼價將陷入高位震蕩，前期多單注意逢高止盈，進入區間操作模式。操作建議：區間操作風險因素：政策超預期收緊；地產超預期走弱；壓減鋼鐵產量相關政策不及預期（下行風險）鐵礦價格再度上行 上期所螺紋鋼期貨交易規則 
鐵礦石鐵礦：港口庫存持續攀升，鐵礦價格再度上行邏輯：現貨價格震蕩上行，超特粉05基差20元/噸，09基差151元/噸。普氏價格177 .3美元/噸，環比增加4.6 5美元/噸，PB粉價格1185元/噸，環比增加26元/噸。卡粉和PB價差209元/噸，PB與金布巴價差45元/噸。成材需求表現良好，鋼廠利潤擴大；唐山鐵精粉供需回暖，溢價提升，盤面定價基準重新回歸超特粉，且近日市場傳言唐山環保限產有所放松，利多原料需求，盤面價格持續受到提振。但非主流礦進口跟隨高礦價逐漸走高，港口庫存去庫不及預期；超特粉作為低品礦需求仍然疲軟；05合約已經接近平水，若后續成材利潤回落，需注意鐵礦石沖高回落的風險。操作建議：區間操作風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）震蕩廢鋼廢鋼：到貨維持高位，現貨高位震蕩邏輯：較高利潤水平下電爐提產動力較強，目前華北限產主要以產能為界定標準，因此長流程鋼企也有通過多加廢鋼進行增產的動力，廢鋼總需求高位緩升。供應方面，基地前期捂盤囤貨，目前基地庫存已到較高水平，上周鋼廠普遍提價后，基地送貨積極性高漲，鋼企今日到貨維持較高水平。預計本周鋼廠廢鋼庫存將再度累積，鋼廠提價動力減弱；但高需求仍有望持續，基地+鋼廠總庫存難有明顯上行，廢鋼現貨短期高位震蕩為主。風險因素：成材價格崩塌（下行風險）；高爐限產力度進一步加強（上
 
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