不銹鋼
不銹鋼觀點：季節性去庫持續，不銹鋼價震蕩運行
（1）無錫和佛山不銹鋼庫存 72.03 萬噸，減少 2.50 萬噸，其中 300 系庫存，減
少 2.01 萬噸；無錫地區不銹鋼庫存 46.23 萬噸，減少 1.72 萬噸，其中 300 系庫
存 31.37 萬噸，減少 0.99 萬噸；佛山不銹鋼庫存 25.80 萬噸，減少 0.78 萬噸，
其中 300 系庫存 9.25 萬噸，減少 1.02 萬噸，不銹鋼延續季節性去庫。
（2）昨日不銹鋼主力合約震蕩下行，下跌 1.35%；持倉量增加 0.07 萬手至 15.57
萬手，成交量減少 4.00 萬手至 9.42 萬手。
（3）不銹鋼期貨庫存 39475 噸，減少 722 噸。
（4）現貨方面，據 SMM 消息，昨日無錫地區不銹鋼報價持穩，現貨對 10 點 30
分 2105 合約升水 1195-1595 元/噸，佛山地區不銹鋼切邊報價持穩，毛邊和熱軋
回調 50 元/噸，現貨對 10 點 30 分 2105 合約升水 1095-1495 元/噸，無錫市場成
交較弱，佛山讓利出貨。 不銹鋼期貨影響因素分析 不銹鋼期貨4.2走勢
邏輯：北方秋冬季限產結束，需求季節性走強，海外經濟復蘇帶動出口，不銹鋼
需求向好；原料端，鎳鐵交易菲律賓雨季后預期，價格或逐波下行，鉻鐵緊張局
勢有所緩解，不銹鋼成本松動；300 系利潤恢復，而印尼回流量下降，整體供應
增加；由于前期接貨成本較高，貿易商撐價意愿較強，但下游按需采購，市場成
交有所減弱，目前基差再次擴大，利于倉單去化，不銹鋼繼續去庫，對盤面有支
撐，鉻鐵價格下行，成本下降，不銹鋼價震蕩運行。中期來看，菲律賓雨季結束，
鎳鐵供需逐步偏松，后續價格或逐步下降，鉻鐵價格受內蒙能耗雙控政策影響，
價格高位震蕩，不銹鋼成本支撐逐步減弱，而需求基本維持，價格或承壓。
操作建議：區間操作。
風險因素：印尼鎳鐵投產不及預期；需求超預期走強。
震蕩
錫
錫觀點：資金重新炒作緬甸礦供應，滬錫震蕩沖高
信息分析：
（1）倫錫庫存減少 30 噸，至 1740 噸；滬錫倉單減少 138 噸，至 7784 噸；滬錫
持倉增加 1872 手，至 56313 手。
（2）現貨方面，上海金屬網 1#錫錠報價在 176000-177500，均價 176750，環比
上漲 3500 元，對 SN2105 合約貼水 200-升水 600 元，均升水 200 元，環比回升 0
元。
（3）4 月 1 日 10 時，錫進口虧損 3.5 萬元，增加 0.2 萬元。
邏輯：云南瑞麗再度出現疫情，投機資金再度炒作緬甸礦供應，滬錫大幅走高；
中期看，錫礦偏緊和倫錫低庫存會對價格有支撐（當前錫錠出口窗口打開，但國
震蕩  內錫錠出口到海外需要時間，2 月精錫便轉為凈出口，有條件的企業可以積極參
與錫出口）。
操作建議：暫觀望
風險因素：銀漫錫礦復產不確定；緬甸礦供應。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼