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上期所銅期貨早評：滬銅有望再度沖擊前高
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美元走弱，有色表現較強 摘要：
銅觀點：資金持續流入，滬銅有望再度沖擊前高。
鋁觀點：美元持續下行，刺激買盤再加碼。
鋅觀點：弱勢美元支撐有色板塊，關注鋅價上方重要壓力位表現。
鉛觀點：淡季累庫壓力凸顯，滬鉛跟漲空間或受限。
鎳觀點：市場暫無主線，鎳價震蕩運行。
不銹鋼觀點：期貨庫存下降，不銹鋼獲支撐。
錫觀點：淡季累庫壓力凸顯，滬鉛跟漲空間或受限。
風險提示：海外疫情變動超預期；宏觀情緒明顯波動；中美關系緊張；供給端干擾加大。
銅
銅觀點：資金持續流入，滬銅有望再度沖擊前高
信息分析：
（1）外媒報道，研究機構惠譽預計，隨著大宗商品價格飆升、經濟復蘇和疫苗
推出，采礦業的生產、資本支出（capex）和盈利能力今年將有所改善。該機構
預測，今年全球前 30 大礦商的資本支出將同比增長約 23.7%。
（2）國家電網 2021 年投資預算目標位 4730 億元，較 2020 年增長 130 億元。
（3）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報貼水 140-貼水 60 元，均價升水
-100 元，較上日回升 25 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價差 2871 元，較上一日減少
151 元；4 月 19 日 10 時，銅進口虧損 656 元，較上一交易日增加 32 元。
邏輯：二季度滬銅去庫不順暢，周一，SMM 銅社庫減少 0.18 萬噸，至 33.04 萬
噸，其中廣東銅社庫增加 1717 噸，至 83646 噸，創年內新高，這說明消費端偏
弱，這或限制銅價上行高度�？紤]到當前宏觀面偏正面，銅礦供應還未見到明顯
增長，資金再度連續流入滬銅，周一銅和股票有色金屬板塊再現聯動炒作，短期
滬銅或有望再度沖擊年初高點，滬銅關注 68000-70000 這個區間。
操作建議：謹慎偏多；上期所銅期貨早評：滬銅有望再度沖擊前高
風險因素：中國銅消費旺季不旺；美債收益率波動；疫苗推進速度及療效；銅礦
供應中斷；中美關系惡化
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
銅觀點：資金持續流入，滬銅有望再度沖擊前高。
鋁觀點：美元持續下行，刺激買盤再加碼。
鋅觀點：弱勢美元支撐有色板塊，關注鋅價上方重要壓力位表現。
鉛觀點：淡季累庫壓力凸顯，滬鉛跟漲空間或受限。
鎳觀點：市場暫無主線，鎳價震蕩運行。
不銹鋼觀點：期貨庫存下降，不銹鋼獲支撐。
錫觀點：淡季累庫壓力凸顯，滬鉛跟漲空間或受限。
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銅
銅觀點：資金持續流入，滬銅有望再度沖擊前高
信息分析：
（1）外媒報道，研究機構惠譽預計，隨著大宗商品價格飆升、經濟復蘇和疫苗
推出，采礦業的生產、資本支出（capex）和盈利能力今年將有所改善。該機構
預測，今年全球前 30 大礦商的資本支出將同比增長約 23.7%。
（2）國家電網 2021 年投資預算目標位 4730 億元，較 2020 年增長 130 億元。
（3）現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報貼水 140-貼水 60 元，均價升水
-100 元，較上日回升 25 元；SMM1#銅和 1#光亮銅價差 2871 元，較上一日減少
151 元；4 月 19 日 10 時，銅進口虧損 656 元，較上一交易日增加 32 元。
邏輯：二季度滬銅去庫不順暢，周一，SMM 銅社庫減少 0.18 萬噸，至 33.04 萬
噸，其中廣東銅社庫增加 1717 噸，至 83646 噸，創年內新高，這說明消費端偏
弱，這或限制銅價上行高度�？紤]到當前宏觀面偏正面，銅礦供應還未見到明顯
增長，資金再度連續流入滬銅，周一銅和股票有色金屬板塊再現聯動炒作，短期
滬銅或有望再度沖擊年初高點，滬銅關注 68000-70000 這個區間。
操作建議：謹慎偏多；上期所銅期貨早評：滬銅有望再度沖擊前高
風險因素：中國銅消費旺季不旺；美債收益率波動；疫苗推進速度及療效；銅礦
供應中斷；中美關系惡化
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2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
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