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甲醇期貨價格維持高位 基本面邏輯上無變動
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強現(xiàn)貨疊加主力移倉，化工偏堅挺摘要：板塊邏輯：由于階段性需求后置，現(xiàn)貨端支撐再次增強，整體去庫延續(xù)，近期盤面再次反彈，且近期主力開始移倉，部分遠(yuǎn)期貼水品種近期有所修復(fù)，導(dǎo)致09合約偏強。不過整體仍處于弱預(yù)期和強現(xiàn)貨的博弈中，但由于現(xiàn)貨面的拐點依然不明顯，導(dǎo)致盤面表現(xiàn)仍抗跌，區(qū)間震蕩有望維持。
甲醇觀點：內(nèi)地現(xiàn)貨緊張支撐，甲醇維持高位（1）4月19日甲醇太倉低端現(xiàn)貨暫穩(wěn)至2480元/噸，09合約貼水太倉低端現(xiàn)貨價格至10元左右，港口基差仍走弱，邊際壓力仍積累。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)：魯南2360（-200）、河北2300（-260）、河南2290（-200）、內(nèi)蒙2150（-600）和西南2230（-150），產(chǎn)區(qū)低端對應(yīng)到盤面的低端價格是2380元/噸（西南），產(chǎn)銷窗口明顯關(guān)閉為主，產(chǎn)區(qū)基差【-99，221】，產(chǎn)區(qū)支撐明顯增強，但關(guān)注其持續(xù)性。甲醇期貨價格維持高位 基本面邏輯上無變動 邏輯：甲醇09合約延續(xù)反彈走勢，5-9仍偏反套，近期偏強支撐主要是產(chǎn)區(qū)供需改善帶來現(xiàn)貨上漲，進(jìn)而推動盤面反彈，供需改善主要是開工下降后疊加超預(yù)期的CTO外采，不過由于是短期事件影響，我們認(rèn)為近期上漲后或已消化該利多，因此認(rèn)為繼續(xù)反彈偏謹(jǐn)慎。另外中期偏弱觀點仍維持，邏輯上無變動，主要還是國內(nèi)外供應(yīng)回升帶來的壓力積累，且需求變動不大，還有一定季節(jié)性轉(zhuǎn)弱預(yù)期，近期雖然有一些突發(fā)事件導(dǎo)致拐點后移，但我們認(rèn)為已經(jīng)不遠(yuǎn)了。操作策略：逢高偏弱為主，不建議追多，9-1或繼續(xù)逢高反套，近期PP-3*MA05仍建議逢低偏多風(fēng)險因素：多頭利用低庫存觸發(fā)正反饋，國內(nèi)外大裝置再
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