商品期貨全線反彈 短纖油脂MEG期貨波動原因
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觀點及邏輯➢觀點:逢低買入螺紋10合約。推薦指數(shù):★★☆◼技術形態(tài):增倉上行,價格創(chuàng)上市以來新高。◼需求高位:螺紋成交和表觀消費持續(xù)處于五年同期高位。◼供給擾動:繼唐山限產(chǎn)政策后,邯鄲限產(chǎn)政策亦將對供給產(chǎn)生擾動,料庫存去化速度將加快。基本面圖表5190~5220元/噸區(qū)間逢低買入RB2110合約,5150~5180元/噸止損。需求走弱。商品期貨全線反彈 短纖油脂MEG期貨波動原因
活躍品種點評 MEG⚫波動原因:乙二醇進口預期上調,一方面,3月份國內乙二醇進口量高于預期,另一方面,國外裝置生產(chǎn)的恢復,也推動國內進口的預期擴張。⚫后期展望:1.乙二醇到港量環(huán)比提升,港口庫存止降回升;2.國內規(guī)劃產(chǎn)能處在兌現(xiàn)的階段,國內產(chǎn)量存提升的預期;3.乙二醇供應逐漸轉向寬松。⚫操作建議:逢高拋空。⚫風險因素:乙二醇供應擴張不及預期。短纖⚫波動原因:低庫存以及弱產(chǎn)銷左右市場,原料價格的下行也使得短纖價格面臨繼續(xù)調整壓力。⚫后期展望:短纖工廠維持負庫存狀態(tài);下游原料庫存的下降,也帶來潛在的備貨需求。⚫操作建議:關注短纖產(chǎn)銷的改善情況,多頭擇機入場⚫風險因素:下游備貨不及預期風險。油脂⚫波動原因:馬棕4月期末庫存下降預期走強,疊加美豆油偏強運行,提振國內油脂價格。⚫后期展望:中長期基本面上,今年棕油產(chǎn)量恢復性增長預期不變,南美大豆到港量至5月底前邊際將呈遞增,及中儲糧油脂銷售持續(xù),疊加國內下游需求呈邊際走弱趨勢等,預計國內供需長期趨于寬松仍為主旋律。綜合宏觀面、基本面等因素,預計雖然油脂價格短期仍存支撐,但中長期上料將維持價格軸心下移。后期繼續(xù)關注馬棕產(chǎn)量、國內下游成交情況。⚫操作建議:謹慎續(xù)持Y2109、P2109空單,關注止損位上盤面量價表現(xiàn);續(xù)持Y2109/M2109套利空單。⚫風險因素:原油價格大幅上漲,油脂收拋儲政策不確定。
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