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螺紋鋼期貨4.30期貨早評：螺紋鋼剛需旺盛
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需求保持堅挺，鋼價震蕩偏強
供給端產量同樣呈現出大幅回升，但由于環保限產與壓減粗鋼產量等相關政策落地
預期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展望后市，需求保持
強勢，供給端收縮預期強烈，鋼價易漲難跌，保持震蕩偏強運行，但預期交易使得
盤面波動較大，謹慎追多，建議區間操作為主。
報告要點
鋼材：需求保持堅挺，鋼價震蕩偏強
邏輯：本周螺紋表觀需求數據大幅回升，或受終端節前補庫的提振，結合近期的建材
成交量表現，螺紋剛需旺盛。供給端同樣呈現大幅回升，但由于環保限產與壓減粗鋼
產量等相關政策落地預期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展
望后市，當前需求強于近年同期水平，而供給端收縮預期強烈，鋼價易漲難跌，保持
震蕩偏強運行，但預期交易使得盤面波動較大，謹慎追多，建議區間操作為主。
熱卷表需連續兩周走弱，并且總庫存轉為累庫，近期需求明顯降溫，或是前期“搶出
口”透支部分需求所致。展望后市，熱卷需求仍有待觀察，而供給端收縮預期強烈，
對鋼價形成支撐，因此易漲難跌，考慮到供給端預期交易放大盤面波動，謹慎追多，
建議區間操作為主。 螺紋鋼期貨4.30期貨早評：螺紋鋼剛需旺盛
操作建議：區間操作
風險因素：地產需求維持韌性，壓減鋼鐵產量相關政策超預期（上行風險）；政策超
預期收緊（下行風險）
鐵礦：鐵礦現貨保持堅挺，盤面回落 05 重回平水
邏輯：現貨價格震蕩，超特粉 05 合約平水，09 基差 127 元/噸。普氏價格 190.45 美元/噸，環比持平，PB 粉價格 1304 元/噸，
環比增加 2 元/噸。卡粉和 PB 價差 246 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。短期雖然受到颶風影響港口庫存去化，但由于受環保
限產及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅動轉弱，但成材需求表現良好，價格走高，鋼廠利潤擴
大，逐漸將需求轉向高品礦，結構性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產區域增產提振鐵礦石需求的預期增強，當前鐵水產量小
幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關注成材利潤與環保限產的博弈對鐵礦價格的影響。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩
廢鋼：庫存重新去化，廢鋼偏強運行
邏輯：華東破碎料均價 3326（-）元/噸，華東螺廢價差 2020（-）元/噸。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提產
的動力，電爐產能利用率保持高負荷運轉，長流程廢鋼添加量穩步提升，廢鋼需求維持高位；產廢旺季疊加高收購價下，源頭供
給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩，本周鋼廠庫存重新轉為去化。廢鋼仍處于供需兩旺的狀態，螺廢
價差高位對現貨價格也有較強帶動，預計廢鋼將延續偏強運行。
風險因素：成材價格崩塌（下行風險）；
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2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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環比增加 2 元/噸。卡粉和 PB 價差 246 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。短期雖然受到颶風影響港口庫存去化，但由于受環保
限產及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅動轉弱，但成材需求表現良好，價格走高，鋼廠利潤擴
大，逐漸將需求轉向高品礦，結構性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產區域增產提振鐵礦石需求的預期增強，當前鐵水產量小
幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關注成材利潤與環保限產的博弈對鐵礦價格的影響。
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風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩
廢鋼：庫存重新去化，廢鋼偏強運行
邏輯：華東破碎料均價 3326（-）元/噸，華東螺廢價差 2020（-）元/噸。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提產
的動力，電爐產能利用率保持高負荷運轉，長流程廢鋼添加量穩步提升，廢鋼需求維持高位；產廢旺季疊加高收購價下，源頭供
給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩，本周鋼廠庫存重新轉為去化。廢鋼仍處于供需兩旺的狀態，螺廢
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