如何看待“增強人民幣匯率彈性”
數據點 每周跟蹤 [2021-5-10 至 2021-5-14]
1．中間價分解
 USDCNY 5 月 14 日中間價報 6.4525，較 5 月 7 日上調 153 點。
 跟蹤期內，各因素對中間價報價的貢獻為：收盤價調整貢獻升值 221 點，隔
夜一籃子貨幣調整貢獻升值 38 點，逆周期因子貢獻貶值 106 點。
 5 月 10 日至 5 月 14 日，真實的中間價與彭博預期差異（中間價-預測）分別
是：27 點、55 點、32 點、9 點、3 點和 7 點。
2．成交持倉
 CUS2106 5 月 14 日成交量 2650 手，較 5 月 7 日增加 24 手
 CUS2106 5 月 14 日持倉量 10522 手，較 5 月 7 日減少 1125 手
 UC2106 5 月 14 日成交量 34692 手，較 5 月 7 日增加 924 手
 UC2106 5 月 14 日持倉量 50573 手，較 5 月 7 日減少 9986 手
3．基差
（期貨-CNH）
 CUS2106 5 月 14 日基差 101 pips，較 5 月 7 日減少 454 pips。
 UC2106 5 月 14 日基差 139 pips，較 5 月 7 日減少 365 pips。
4．展期
 5 月 14 日，CUS2106 空頭展期至 CUS2109 的年化收益為 2.35%
 5 月 14 日，UC2106 空頭展期至 UC2109 的年化收益為 2.29%
市場展望 如何看待“增強人民幣匯率彈性”
由升轉穩 人民幣匯率期貨上市了嗎 貨幣政策對利率期貨影響
波動放大
上周，美國通脹顯著超出市場預期，盡管美聯儲官員口風尚未切換，但通脹上行的壓力仍
然會使得美聯儲在下半年啟動縮減購債預期管理的可能性依然存在。不過，結合一季度貨
幣政策執行報告中，央行對于匯率表述首次出現了“增強人民幣匯率彈性”的字眼，而非
此前“保持人民幣匯率彈性”，這意味著我國的貨幣政策將更加關注貨幣政策的自主性，
對于可能的外部因素擾動，通過增強匯率彈性是更可能的國際宏觀政策協調的路徑選擇。
因此，若后期美聯儲迫于壓力進入貨幣政策收斂階段，央行被動跟隨的邏輯可能并不急迫，
在貨幣政策“以我為主”的思路之下，匯率彈性釋放是可能的選擇。因此，在人民幣回落
之后，逐步縮小購匯方向敞口仍然是建議交易思路。結匯可等年中購匯高峰來襲，以及未
來美聯儲釋放縮減購債信號后推動美元上行帶來的結匯機會。
操作建議 縮小購匯方向敞口，結匯可等待年中購匯高峰來襲
風險因子 1）疫苗進展不暢；2）中美關系惡化。 

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼