政策持續(xù)施壓，鋼價(jià)震蕩偏弱5月23日，發(fā)改委等五部門召開會(huì)議聯(lián)合約談鐵礦石、鋼廠等重點(diǎn)企業(yè)，落實(shí)國常會(huì)的大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，會(huì)議表示有關(guān)部門將密切跟蹤監(jiān)測(cè)大宗商品價(jià)格走勢(shì)。近期政策持續(xù)對(duì)鋼價(jià)施壓，并且鋼材基本面明顯轉(zhuǎn)弱，需求進(jìn)入淡季而現(xiàn)實(shí)供給卻在持續(xù)回升，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。報(bào)告要點(diǎn)鋼材：政策持續(xù)施壓，鋼價(jià)震蕩偏弱邏輯：杭州螺紋價(jià)格4880元/噸（-230），建材成交18.4萬。5月23日，發(fā)改委等五部門召開會(huì)議聯(lián)合約談鐵礦石、鋼廠等重點(diǎn)企業(yè)，落實(shí)國常會(huì)的大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，會(huì)議表示有關(guān)部門將密切跟蹤監(jiān)測(cè)大宗商品價(jià)格走勢(shì)。近期政策持續(xù)對(duì)鋼價(jià)施壓，并且鋼材基本面明顯轉(zhuǎn)弱，需求進(jìn)入淡季而現(xiàn)實(shí)供給卻在持續(xù)回升，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。上海熱卷價(jià)格5450元（-230）。近期國內(nèi)鋼價(jià)大跌而海外熱卷價(jià)格延續(xù)溫和上漲，海外需求仍較好，從而為卷板需求提供支撐，而國內(nèi)各項(xiàng)中觀數(shù)據(jù)顯示卷板內(nèi)需在邊際走弱，由于供給端在持續(xù)回升，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。操作建議：短期反彈拋空與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：壓減鋼鐵產(chǎn)量相關(guān)政策超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）；貨幣政策超預(yù)期收緊（下行風(fēng)險(xiǎn)）中線展望：震蕩偏。政策持續(xù)對(duì)鋼價(jià)施壓 鐵礦期貨謹(jǐn)防高基差風(fēng)險(xiǎn)

鐵礦石鐵礦：成材利潤壓制原料，鐵礦價(jià)格震蕩偏弱邏輯：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，超特粉09基差177元/噸。普氏價(jià)格188.25美元/噸，環(huán)比減少11.85美元/噸，PB粉價(jià)格1335元/噸，環(huán)比減少80元/噸。卡粉和PB價(jià)差293元/噸，PB與金布巴價(jià)差56元/噸。國常會(huì)聲明部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，再疊加發(fā)改委等五部門約談重點(diǎn)企業(yè)，市場(chǎng)回歸理性，前期漲幅巨大的黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)承壓。后市若鋼材價(jià)格繼續(xù)回調(diào)壓縮利潤，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)力承壓，對(duì)鐵礦高價(jià)的接受度也將立即下滑，同時(shí)也將壓制中高品礦需求以及鋼廠補(bǔ)庫需求，使得鐵礦難以維系高價(jià)。后市鐵礦價(jià)格仍然呈震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，但須謹(jǐn)防高基差風(fēng)險(xiǎn)。操作建議：反彈拋空與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）震蕩偏弱廢鋼廢鋼：基地恐慌送貨延續(xù)，廢鋼短期震蕩整理邏輯：華東破碎料均價(jià)3276（-245）元/噸，華東螺廢價(jià)差1680（-）元/噸。煉鋼利潤高位下長短流程鋼企均有提產(chǎn)動(dòng)力，廢鋼需求于高位持穩(wěn)，但隨著電爐峰電利潤收縮，廢鋼總需求有階段性轉(zhuǎn)弱預(yù)期；基地前期囤貨待售，隨著近期成材價(jià)格回調(diào)，螺廢價(jià)差迅速收窄，基地恐慌性送貨延續(xù)，鋼廠到貨量今日于高位有所回升，預(yù)計(jì)本周鋼廠庫存將繼續(xù)累積，廢鋼價(jià)格短期企穩(wěn)動(dòng)力偏弱，主流鋼企繼續(xù)壓低收購價(jià)格，整體弱勢(shì)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)因素：成材價(jià)格崩塌。

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