焦炭焦炭：庫存去化放緩，期價小幅反彈邏輯：昨日，焦炭現貨市場穩中偏弱運行，鋼廠開始提降，焦化廠抵制，暫時博弈中，港口準一下跌至2600元/噸。昨日焦炭期貨震蕩反彈，主要是受黑色整體企穩、期貨高基差修復的影響，從供需來看，本周焦炭產量小幅回升，鋼廠鐵水產量保持高位，部分鋼廠庫存穩定后，焦化廠庫存降幅趨緩。整體來看，焦炭供需兩旺，由于產量回升較快，鋼廠利潤壓縮，現貨進入提降周期。焦炭期貨已提前反應6-7輪的提降，宏觀情緒修復下，焦炭在超跌后或小幅反彈，修復高基差，總體維持震蕩調整。操作建議：區間操作風險因素：需求不及預期、鋼價大幅下跌（下行風險）；焦煤成本推動、焦化限產（上行風險）震蕩焦煤焦煤:山東煤礦事故，焦煤震蕩反彈 邏輯：昨日，焦煤現貨偏穩運行，部分配焦煤價格松動，安澤低硫主焦2200元/噸，5月26日，山東濟寧煤礦發生突發冒頂，造成6名礦工被困，涉是煤礦為配焦煤礦，目前已停產整頓。昨日焦煤期貨震蕩反彈，主要是受黑色整體企穩，及山東煤礦事故的影響。從供需來看，國內產量受保供與安全多重影響，蒙方疫情不斷，蒙煤通關量在100車左右徘徊，通關量仍偏低，中澳關系緊張下，澳煤通關難度較大，非澳洲海運煤增量難以彌補供應緊張。而需求方面，下游焦化廠需求平穩、按需補庫，近期煤炭保供政策頻繁，但實際供給仍相對偏緊，鑒于國內增量有限、進口長期受限，焦煤深度調整后或有小幅反彈。操作建議：區間操作風險因素：煤礦增產、進口放松（下行風險）；焦炭焦炭期貨早評5.28 市場將逐步趨于穩定 進口限制常態，需求超預期（上行風險）震蕩動力煤動力煤：市場采購提升，煤價止跌企穩邏輯：近日克強總理主持國常會，布局解決大宗商品價格過度上漲問題，并督促煤礦企業在安全生產的前提下，盡最大力度保供，對市場形成較大的打擊，市場采購成交收到一定程度的壓制；但隨著迎峰度夏旺季的到來，終端低庫存下采購需求放量概率較大，市場將逐步趨于穩定，但短期內仍以弱勢震蕩為主。操作建議：區間操作風險因素：保供執行到位(下行風險);下游提前補庫(上行風險)震蕩。
 
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