新手在剛開始接觸交易的時(shí)候,可能會(huì)有這樣的疑問,為什么委托價(jià)和成交價(jià)不一樣?其實(shí)這是因?yàn)槲覈?guó)期貨市場(chǎng)的撮合成交原理決定的,當(dāng)你了解期貨的交易規(guī)則和成交原理以后就懂了。
期貨成交價(jià)怎么定?直接由期貨交易所撮合成交,按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行。
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計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)都是自動(dòng)撮合的,對(duì)該原則的完整解釋是:買家出價(jià)高的優(yōu)先,賣家出價(jià)低的優(yōu)先,如果出價(jià)相同則掛單時(shí)間最早的優(yōu)先。
例如,某交易者賣出7月大豆10手,掛出價(jià)格為3400元,交易者甲第一個(gè)掛出10手買單,報(bào)價(jià)為3398元;隨后,交易者乙也想買10手,掛價(jià)為3399元,第二個(gè)掛出,但由于乙的價(jià)格比甲高,按照價(jià)格優(yōu)先原則,乙的單子排在甲的前面;后來(lái),丙也掛出10手買單,價(jià)格同樣為3399元,由于掛價(jià)與乙相同,按照時(shí)間優(yōu)先原則,只能排在乙的后面,但仍在甲之前。
甲乙丙三人的買單,優(yōu)先程度依次為乙、丙、甲;
假如這時(shí)有一個(gè)交易者以3397元賣出10手,買方優(yōu)先成交者就是乙。讀者可能會(huì)想到,優(yōu)先的買方出價(jià)是3399元,而賣方出價(jià)是3397元,那么實(shí)際成交價(jià)究竟是多少呢?3397元、3398元、3399元似乎都可以?對(duì)此,計(jì)算機(jī)是如何確定的呢?
計(jì)算機(jī)在撮合時(shí)實(shí)際上是依據(jù)前一筆成交價(jià)而定出最新成交價(jià)的。如果前一筆成交價(jià)低于或等于賣出價(jià),則最新成交價(jià)就是賣出價(jià);如果前一筆成交價(jià)高于或等于買入價(jià),則最新成交價(jià)就是買入價(jià);如果前一筆成交價(jià)在賣出價(jià)與買入價(jià)之間,則最新成交價(jià)就是前一筆的成交價(jià)。
所以說,你的委托價(jià)不一定就是成交價(jià),具體成交價(jià)是多少,是跟當(dāng)時(shí)的撮合情況有關(guān)。
例如,買方出價(jià)3399元,賣方出價(jià)3397元。如果前一筆成交價(jià)為3397元或3397元以下,最新成交價(jià)就是3397元;如果前一筆成交價(jià)為3399元或3399元以上,則最新成交價(jià)就是3399元;如果前一筆成交價(jià)是3398元,則最新成交價(jià)就是3398元。
這種撮合方法的好處是既顯示公平性,又使成交價(jià)格具有相對(duì)連續(xù)性,避免不必要的無(wú)規(guī)律跳躍。
現(xiàn)在你看懂了嗎,在期貨交易的時(shí)候,可能會(huì)出現(xiàn)委托價(jià)和成交價(jià)不一樣的情況,但這是市場(chǎng)成交制度的影響。
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