在企業進行套期保值的過程中,要結合自身企業的實際情況,量身定制套期保值方案。比如生產型企業,生產鋁錠,擔心原材料價格上漲,可以在期貨市場做買入套期保值,相關期貨品種比如鋁期貨。
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買入套期保值的優點和代價
1.規避價格上漲所帶來的風險。如上述企業,鋁型材廠通過買入保值,怕2個月后原料價格上漲,可以買入2個月后到期的鋁期貨合約,用期貨市場上的盈利彌補了現貨市場上多支付的成本,回避了價格上漲的風險。
2.提高了企業資金的使用效率。由于期貨交易是一種保證金交易,因此只用少量的資金就可以控制大批貨物,加快了資金的周轉速度。如在上例中,根據交易所的交易保證金制度,該鋁型材廠只需運用一部分資金就可以實現鎖定成本的目的,減少了資金占用成本,還節約了倉儲費、保險費用和損耗費。
3.能夠促使早日簽訂現貨合同。如在上例中,面對鋁錠價格上漲的趨勢,供貨方一般不會愿意按照當前的現貨價格簽訂2個月后的供貨合同,而是希望能夠簽訂活價供貨合同,即成交價格按照到期的現貨市場價格。如果買方做了買入套期保值,就可放心地簽訂活價供貨合同,因為即使價格真的上去了,買貨方可以用期貨市場的盈利彌補現貨多支付的成本。
以上是買入套期保值的優點,但必須注意,買入套期保值也是有代價的,付出的代價是:一旦采取了套期保值策略,即失去了價格下跌可得到的好處。也就是說,在規避對己不利的價格風險的同時,也放棄了因價格可能出現的對己有利的機會。
比如,在上例中,如果鋁錠價格下跌,該廠的買入套期保值出現虧損,盡管現貨市場少支付的成本可以彌補期貨市場的虧損,但與沒有進行套期保值的企業相比,進貨成本反而高了。
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