國內(nèi)期貨市場(chǎng)上市的品種越來越多,覆蓋的面也越來越廣,當(dāng)然不同的板塊和體系也越來越完善,那么今天我們要了解的,是期貨跨品種套利的有關(guān)知識(shí)。比如基本概念,哪些品種適合做套利等等。
很多人能想到的,比如玉米和玉米淀粉,豆油和菜油,大豆和豆粕等等,都比較適合。
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一、什么是跨品種套利?
跨品種套利(Intercommodity Spread)是指在兩個(gè)不同但相關(guān)聯(lián)的商品之間套利。具體來說就是在買入或賣出一種商品期貨合約的同時(shí)賣出或買入另一相關(guān)聯(lián)的商品期貨合約,并在未來某一時(shí)間同時(shí)將兩種期貨合約對(duì)沖平倉的交易。
跨品種套利的前提是兩個(gè)品種之間盡管有區(qū)別,但應(yīng)該具有重要的共同影響因素或在用途上具有較高的相互替代性。
比如,燃料油、汽油、航空油這些油類產(chǎn)品,盡管使用用途不一樣,但都是石油生產(chǎn)的,它們的價(jià)格都會(huì)受到石油價(jià)格的影響。又如玉米和小麥,不僅都是農(nóng)產(chǎn)品,而且在使用上,都可用作食品加工及飼料;大連交易所的豆油、棕櫚油和鄭州商品交易所的菜籽油也有一定程度的替代性。
二、期貨套利品種有哪些?
就如同上面介紹的,這兩個(gè)品種之間需要有區(qū)別,但又有較高的關(guān)聯(lián),但其實(shí)也不一定是替代關(guān)系。比如大豆和豆粕,是原材料和成品的關(guān)系,也有可能是對(duì)沖套利等等,只要合理就可以做。
當(dāng)然也需要市場(chǎng)存在套利的機(jī)會(huì),比如正向市場(chǎng),一般結(jié)果是期貨不斷下跌向現(xiàn)貨靠近修復(fù)基差,反向市場(chǎng)正好相反。通過對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的判斷,我們應(yīng)選擇做空正向市場(chǎng),做多反向市場(chǎng)的哪個(gè)品種。
這種策略的優(yōu)勢(shì)是,只需要承受相對(duì)較小變動(dòng)的價(jià)差波動(dòng),收益和虧損不像單一品種容易波動(dòng)大,更容易把握,有效降低了風(fēng)險(xiǎn)。
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