有過期貨交易經歷的人都會發現,有些基本面方面的消息出來后,期貨價格上躥下跳,但現貨價格卻沒有什么變化。是什么影響期貨價格?為什么期貨價格會如此敏感,如此強烈呢?
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一個比較現實的例子,比如原油,只要國際市場漲,國內就漲,但國內油價跌,期貨跌,現貨卻不跌。可見現貨價格沒有期貨那么敏感。
期貨價格比現貨價格更敏感
首先,期貨價格是遠期價格,它反映的是未來市場的供求關系,具有預期性作用。而現貨價格是即期價格,它反映的是現在市場的供求關系。盡管未來價格與現在價格是有聯系的,但其表現方式不同也是合理的。比如,有時它會比現貨價格高,有時又可以比現貨價格低。
其次,大多數基本因素的變化,本身就是遠期性質的,比如,國家的政策變動,通常會提前發布,其真正的影響作用在遠期;又如,天氣的變化,盡管是現在時,影響的是現在已經種植的作,但這些作物實際上仍舊屬于未來供應的內容。由于基本因素本身的遠期性,其對遠期的供求關系會產生重大影響,對現在價格的影響較小是正常的。
最后,期貨交易買賣的是標準化合約,而非實物,因此,供求關系的變化對期貨市場價格的影響會在很大程度上受交易者心理預期變化的左右,從而導致期貨市場價格以反復的頻繁波動來表現其上升或下降的總趨勢。
你交易期貨要注意,市場心理也是我們不容忽視的,一個重要分析因素。
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