有過期貨交易經(jīng)歷的人都會發(fā)現(xiàn),有些基本面方面的消息出來后,期貨價格上躥下跳,但現(xiàn)貨價格卻沒有什么變化。是什么影響期貨價格?為什么期貨價格會如此敏感,如此強(qiáng)烈呢?
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一個比較現(xiàn)實的例子,比如原油,只要國際市場漲,國內(nèi)就漲,但國內(nèi)油價跌,期貨跌,現(xiàn)貨卻不跌?梢姮F(xiàn)貨價格沒有期貨那么敏感。
期貨價格比現(xiàn)貨價格更敏感
首先,期貨價格是遠(yuǎn)期價格,它反映的是未來市場的供求關(guān)系,具有預(yù)期性作用。而現(xiàn)貨價格是即期價格,它反映的是現(xiàn)在市場的供求關(guān)系。盡管未來價格與現(xiàn)在價格是有聯(lián)系的,但其表現(xiàn)方式不同也是合理的。比如,有時它會比現(xiàn)貨價格高,有時又可以比現(xiàn)貨價格低。
其次,大多數(shù)基本因素的變化,本身就是遠(yuǎn)期性質(zhì)的,比如,國家的政策變動,通常會提前發(fā)布,其真正的影響作用在遠(yuǎn)期;又如,天氣的變化,盡管是現(xiàn)在時,影響的是現(xiàn)在已經(jīng)種植的作,但這些作物實際上仍舊屬于未來供應(yīng)的內(nèi)容。由于基本因素本身的遠(yuǎn)期性,其對遠(yuǎn)期的供求關(guān)系會產(chǎn)生重大影響,對現(xiàn)在價格的影響較小是正常的。
最后,期貨交易買賣的是標(biāo)準(zhǔn)化合約,而非實物,因此,供求關(guān)系的變化對期貨市場價格的影響會在很大程度上受交易者心理預(yù)期變化的左右,從而導(dǎo)致期貨市場價格以反復(fù)的頻繁波動來表現(xiàn)其上升或下降的總趨勢。
你交易期貨要注意,市場心理也是我們不容忽視的,一個重要分析因素。
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