什么是短期利率預(yù)期？短期利率期貨指的是一種期限不超過一年的利率期貨，也就是以貨幣市場上的各種債務(wù)憑證為標(biāo)的的利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨。

短期利率期貨的主要形式是以短期利率債券為基礎(chǔ)的資產(chǎn)，一般采用現(xiàn)金結(jié)算，價格用100減去利率水平表示。

短期利率期貨中最常見的有短期國債期貨和歐洲美元期貨。

短期國庫券短期國庫券是1929年12月首次發(fā)行，由美國財(cái)政部發(fā)行。

由于短期國庫券具有很高的流動性，并且有美國政府的擔(dān)保，因此很快成為一種非常流行的投資工具。

短期國庫券分為三個月（13周或91天）、六個月（26周或182天）、一年。

其中，三個月、六個月的國債一般是每周發(fā)行，而三年期國債則是每月發(fā)行一次。

不同于其他政府債券每半年付息一次，短期國庫券按其票面價值折價發(fā)行。

短期美國短期美國國債期貨報價為：100-100-（360/N）×（100- P)=100-（100-360）×（100- P）短期國債期貨的價值是100-（n/360）×100-（100-360）×{100-[100- P]}= P例如，在上述例子中，短期美國國債期貨的報價是100-8=92，短期國債期貨是：98。

報價和定價假設(shè)在當(dāng)前利率5%水平下，短期國債的現(xiàn)金價格是95.00。

如果交易員預(yù)測利率在三個月內(nèi)會下跌，那么他就會買入一個三個月利率期貨。

3個月之后，利率下降到3%，這相當(dāng)于利率期貨價格97.00。

此時，他賣掉利率期貨，賺了2.00 （97.00-95.00）。

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