我國的集裝箱期貨與國際市場交割方式有什么區(qū)別
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國際市場早就有集裝箱期貨品種,而我國的集裝箱類期貨,交割方式有哪些區(qū)別呢?大商所與上期所、 CME所推出的集裝箱期貨品種最大的區(qū)別是標的物的不同和交割方式的不同。
上期所、 CME推出的集裝箱運價指數期貨,以 SCFIS和 FBX作為標的,類似于當前的海運期貨,采用現金支付,交易流程簡單,買方不參與相關服務的采購,其進場意愿相對更強;同時,股指期貨對沒有現貨交易的客戶更加具有親和力,有利于非船類企業(yè)如金融機構的客戶進入,增加了市場的流動性。
而大商所推出的集裝箱運力期貨,則是以貨柜為對象,也就是以服務為目的的實體,最后的交割也是以實物為主,交易流程相對復雜,且交割風險較大,因此大商所制定了各種交易機制,以確保交割的順利進行。
以實物交割方式提高套保效力,或提高行業(yè)客戶的吸引力
實物交付的最大優(yōu)點是可以將需要提供集裝箱運輸服務的客戶的集裝箱運輸價格進行風險轉移,而中小規(guī)模的運輸公司不能像大型公司一樣,通過與中遠等大型船舶公司簽訂長期合同,從而鎖定未來的集裝箱價格,從而很難控制運輸成本。
我國的集裝箱期貨與國際市場交割方式有什么區(qū)別?在采用實物交付的集裝箱運力期貨后,可以為此類公司提供一種可以利用期貨來鎖定集裝箱價格并轉移風險的途徑。
而且與現金支付相比,實物交割對有實際服務需求的產業(yè)客戶更加方便,也避免了現金轉化為實際服務時可能產生的流程風險(如可能出現的服務供應短缺或排隊風險以及由于可能出現的交割期價格波動導致套保效率下降問題)。
最后,對于船舶相關產業(yè)的客戶來說,這一交割方式也比較好理解,而且愿意參加。從套期保值的效果上來看,大商所的集裝箱運力期貨在期期現貨價格收斂上具有明顯的優(yōu)勢,在套利機制下,合約月期貨價格將與現貨價格收斂。
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