在期貨市場(chǎng)中，最常被忽略的就是噪音交易。

20世紀(jì)八十年代，噪音貿(mào)易引起了人們的廣泛注意。

另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還發(fā)現(xiàn)，噪音和噪音交易不僅在市場(chǎng)中大量存在，而且對(duì)市場(chǎng)的作用也有很大的影響。

市場(chǎng)作用：

在期貨知識(shí)的概念之中，噪聲交易對(duì)市場(chǎng)的影響體現(xiàn)在三個(gè)方面：

1、形成機(jī)制

在噪聲的形成機(jī)制之中，有效市場(chǎng)假設(shè)認(rèn)為，噪聲是一個(gè)均值為零的隨機(jī)項(xiàng)，且會(huì)迅速地隨著資訊的擴(kuò)散而消失。

2.噪聲交易的存在性.
有效市場(chǎng)假設(shè)認(rèn)為，在金融市場(chǎng)中沒(méi)有噪聲交易，即便有，也必然會(huì)蒙受損失，而這部分虧損會(huì)被合理的交易員利用，以獲取內(nèi)部消息；噪音交易理論指出，噪音的存在使得非理性交易員得以在市場(chǎng)中存活并從中獲利，因此噪音交易將會(huì)在交易中大量出現(xiàn)。

對(duì)金融市場(chǎng)的影響


有效市場(chǎng)假設(shè)認(rèn)為，噪音交易對(duì)股票市場(chǎng)的影響僅在于為市場(chǎng)提供流動(dòng)性；噪音交易理論從模型上探討了噪聲交易者對(duì)均衡定價(jià)和股票收益的影響。

無(wú)論在有效市場(chǎng)假設(shè)或噪音交易理論中，噪音交易的作用本質(zhì)上就是為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，其度量標(biāo)準(zhǔn)為何？用換手率來(lái)度量噪聲交易，換手率是指某一段時(shí)間內(nèi)股票的倒手次數(shù)。

由于噪音交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有直接的影響，而其交易的轉(zhuǎn)手比率則是影響交易行為的一個(gè)重要因素，因此，我們常把它當(dāng)作一種衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)，但這并不代表交易的流動(dòng)性會(huì)隨著噪音交易的增加而增加。

Q& A：“噪音交易在期貨市場(chǎng)中的市場(chǎng)角色”。

< HOT>本周的熱點(diǎn)：指數(shù)期貨、甲醇、電力煤炭市場(chǎng)。

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