什么是基準利率：基準利率=現貨價格-期貨價格.在現貨市場上，期貨價格與現貨價格有較大的偏差，因此，基差的回歸交易策略就是基于這一點。

基差越大表示期貨市場在積極，但是做多或做空要根據實際情況來判斷。

在正向市場中，當供應短缺而需求較強時，合約價格上漲比期貨合約高，或下跌幅度比期貨合約低。

可在近月合約中做空，在遠月合約中做空，建立同樣的倉位套利。

實盤套利在價差絕對高于其持倉成本的情況下，就有了實盤套利的機會。

在這個時候，可以在近月的期貨上做空，而在遠月的時候，也可以在同樣的位置上做空。

在近月收到的倉單，在遠月的到期時，通過倉單的交割來實現平倉，可以得到無風險的回報。

如果一個市場供應過剩，而需求相對短缺，那么，最近月份的合約價格下跌的幅度比遠期月份的要大，或者最近月份的月份的價格上漲的幅度比最近的月份的要小，或者，這時候可以在近月的合同中做空，而在遠月的時候，可以做同樣的倉位。

Q& A：“大的期貨是做空的，還是做多的？。

< HOT>本周的熱點：煤炭期貨、小麥、鋼材市場。

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